《大行報告》摩通：公用股基本面仍強 重申電能(00006.HK) 評級「增持」

摩根大通發表報告表示，2017年進入加息期，基於本港公用股特性與債券相近似，料息率上調對其公用股估值造成壓力。該行指，於過去3個月，整個板塊股價跑輸大市4%，若息口進一步上升，料公用股股價仍有下行空間。

然而，該行認為本地公用股業務基本面強勁，預期長江基建(01038.HK)及電能實業(00006.HK)2016年業績將稍勝市場預期。更重要的是，投資者或會以公用股來抵禦人民幣貶值的趨勢。

基於電能擁有潛在收購項目，及料息回報達4.1厘具吸引力，重申對其「增持」評級，將目標價由83元降至79元。該行最看淡香港中華煤氣(00003.HK)，因其估值昂貴，股息率僅2.8%，低於板塊平均值4.2%，給予評級「減持」，目標價由12.3元升至12.5元。

該行提到，長江基建已提出收購澳洲基建公司Duet全數股權，基於項目較大規模，料電能或會牽涉在內。該行估計，若兩者最終各自獲得Duet 40%股權，將可分別提升長江基建及電能2018年每股盈利各5%及8%。

摩根大通表示，港府目標於今年中旬對2018年後的利潤管制協議(SOC)作出結論。該行相信，如市場預期，假設港燈(02638.HK)及中電(00002.HK)的回報率自2019年由10%降至8%，料最終結果高於8%的機會，較低於8%機會較大。該行估計，若準許利潤每上升50點子，中電及港燈的每股資產淨值將分別可提升7%及11%。(ka/w)~

阿思達克財經新聞
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