《大行報告》瑞銀升中海集運(02866.HK)目標價至2.5元 評級「中性」
瑞銀報告指,中海集運(02866.HK)意外發盈喜,意味第四季盈利約達3.5億元人民幣,遠高於第三季。因運費上升、旺季利用率增加,以及其高於同業的槓桿率,受惠油價跌令盈利上漲。相信強勁的盈利動力可以持續至今年首季。
據上海出口集裝箱運價指數的數據,估計,歐亞及亞洲各地的運費率,於1月份下跌約25%-27%。跨太平洋運費率則按年升25%。該行預期中國的運費今年首季維持平穩,同時航運利用率有機會上升。
成本方面,由於油價急跌,料會令毛利率上漲。因此,上調今年盈利預測,不過相信明年盈利升幅會受到運費限制。上調目標價由2.25元升至2.5元,相當於0.87倍市帳率。不過,維持「中性」評級,因首季過後的業務前景存不明朗。(ca/t)~
阿思達克財經新聞
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