《大行報告》美銀美林升信義玻璃(00868.HK)目標價至14.5元 重申「買入」評級
美銀美林報告指出,與信義玻璃(00868.HK)管理層會面,預期2018年玻璃供應減少,減幅高於原預期的2%-5%,主因近期沙河地區因空氣污染進行環保調查,產能減少4%。河北剛進行第二輪污染物排放檢查,玻璃行業是重點之一,政府嚴管玻璃非法產能,若違法需即時關閉。
該行指,內地新推行的排放標準將於6月18日起生效,小型廠房需花費5,000萬至1億元人民幣改良才能符合標準要求,而信義玻璃已達標。由於集團對農曆新年後的玻璃需求非常樂觀,因此集團玻璃庫存多達30天。
該行料今年玻璃需求增長4-5%,有信心房地產市場需求強勁,基於較工程開工時間滯後12至15個月,相信華北地區採用玻璃的需求正在增加,料今年浮法玻璃價格將按年升超過10%,目前已鎖定部份原材料價格,估計今年浮法玻璃毛利率介乎35%至38%。
該行上調信義玻璃2018年每股盈測5%,反映預期均價上升,目標價由13.5元升至14.5元,受惠行業整合,重申集團為該行首選。(ka/lf)~
阿思達克財經新聞
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