《大行報告》美銀證券：投資者對內地推刺激措施預期增 料內房物管股潛在受惠

美銀證券發表研究報告，鑑於近期中國經濟數據疲弱，市場對內地推出刺激措施的預期升溫，相信內房物管股可潛在受惠。此外，基於物管股的經常性業務性質，料可提供更好的下行保護。 該行認為，對內房行業更好的刺激措施，或並非直接寬鬆房地產政策，反而提高家庭收入可能持續更為有利，預期內房股或對相關政策作出積極反應，料2022至2025年國企與民營物管股的盈利年均複合增長率達19%及8%。 除了潛在政策措施外，該行注意到行業基本面正發生變化，由新項目收購轉向現有項目招標，物管市場有具大的整合潛力，因為排名首十三名的物管公司的市場份額僅26%。當中，該行首選中海物業(02669.HK)、萬物雲(02602.HK)及華潤萬象生活(01209.HK)，另認為碧桂園服務(06098.HK)估值低，評級「買入」，但公司尤其是上半年的盈利受壓。 該行另將萬物雲的預測下調5%至7%，目標價由53元降至48元，以反映房地產相關業務板塊的不利因素，但認為公司核心業務增長依然強勁。(jl/s)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com