《大行報告》花旗升中油燃氣(00603.HK)目標價至0.8元 評級「買入」

花旗發表研究報告，重申中油燃氣(00603.HK)「買入」評級，目標價由0.75元上修至0.8元。該行引述公司管理層表示，預期伴隨內地「煤改氣」政策及新項目推進，今明兩年公司天然氣銷量按年增幅可達15%至20%；與此同時，居民用氣成本攀升勢頭過去，相信今年毛利率將大致維持平穩；此外，油價上漲有助推動上游業務盈利大幅增長。

該行上調中油燃氣今明兩年純利預測2%至4%，以反映較高的天然氣銷售額及油價水平。花旗指出，發改委將於6月10日起將居民用氣由最高門站價格管理改為基準門站價格管理，價格水平與非居民用氣基準門站價格水平相銜接。中油燃氣去年有24%的天然氣銷售予居民，其中八成來自青海。管理層表示，有信心將青海地區每立方米0.1元人民幣的成本上漲，通過已獲批的分層定價模式(原先為統一定價)對沖，因此料今年此部分業務的毛利率將錄持平。

花旗又指，公司目標今年天然氣銷售按年增20%，其中首季按年增15%，料第二至第四季增長擴大；管理層冀全年接駁費收入可達5億至6億元。該公司全年資本支出預計為2億元。(lf/da)~

阿思達克財經新聞
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