《大行報告》花旗：易鑫(02858.HK)首季毛利受融資成本拖累 評級「買入」

花旗報告指出，易鑫(02858.HK)首季收入12.3億元人民幣，相當於全年收入預測的20.4%，毛利達5.99億元人民幣，毛利率48.7%，低於預期的52.9%，主因毛利受融資成本拖累。3月底止，其30日以上、90日以上及180日以上逾期率分別為1.45%、0.93%及0.39%，稍高於去年底1.48%、0.82%及0.23%，但該行對逾期率看法正面，因情況趨向穩定，尤其是30日以上的逾期率。該行給予集團目標價5.3元，評級「買入」。

集團認購二手車交易公司Yusheng本金額2.6億美元可換股票據，並同意以2,000萬元人民幣，將二手車交易業務淘車移動應用程序及taoche.com轉讓予Yusheng。此外，Yusheng亦獲得騰訊(00700.HK)及JD.com等戰略投資者支持。

該行認為，集團與Yusheng合作及資產轉讓對易鑫二手車交易量及收入或造成影響，及拖累次季起Taoche的廣告收入。基於二手車市場競爭加劇，集團將相關資產轉讓予Yusheng也見合理，在獲得戰略投資者支持下，料集團資金可更具彈性，以擴大其市場份額。(ka/t)~

阿思達克財經新聞
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