《大行報告》里昂上調神州租車(00699.HK)目標價至6.6元 維持「跑輸大市」

里昂發表研究報告，指撇除外匯損失及公允值虧損，神州租車(00699.HK)第三季核心純利按年升4.7%至2.35億元人民幣，高於該行預期12.1%，主因汽車出租收入高於預期11.1%，及毛利率同比升11.8個百分點至38.5%，高於預期6個百分點；抵銷了高於預期的經營開支及財務成本。

報告指，除季節性利好因素外，集團展開的時租服務開始有成效，吸引顧客租用經擴大後的車隊；及由於部分競爭者離場，公司給予的折扣減少；這分部呈改善跡象，但能否持續有待觀察。另其成本控制得宜，採用更多自動維修設備，但進一步成本控制空間或有限，或需借力其他措施，如加強自助服務，以減少出租及員工成本。

里昂上修神州租車2018至2020年各年核心盈測分別2.9%、3%及2.8%，以反映出租汽車收入及毛利率上升，但被財務成本上升所抵銷。報告維持2019至2020年每股盈測均值14.5倍的估值基礎，予神州租車目標價相應由6.3元升至6.6元，維持「跑輸大市」評級。(da/ca)~

阿思達克財經新聞
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