《大行報告》里昂重申增持內銀 首選四大行
里昂發表研究報告,指內銀因政府政策要求,為私營企業提供更多更廉價的貸款,令淨息差和資產質素受影響,故股價正受政策拖累,但認為不用太悲觀,該行予內銀行業「增持」評級,因為將可受惠中美貿易談判有任何突破,以及宏觀經濟反彈,維持看好四大內銀,因有穩健的股息分派。
該行指,政府正要求內銀第四季向中小企貸款的利率,需較首季低出100點子,措施將令內銀明年淨息差受壓。再者,該行預期人行不會減息,因會令人民幣資產相對美元資產不吸引以及令資金流走。不過,人行會保持銀行間貸款的低息環境,以維持銀行成本。而未來在宏觀經濟較呆滯的情況下,貸款增長是主要的憂慮。
里昂預期未來內銀的不良貸款會有壓力,主因宏觀經濟放慢所致,但並不是特別受內銀加大向中小企貸款所致。該行又指,民行(01988.HK)及重農行(03618.HK)的不良貸款比率會增加,而其他內銀則可維持現水平(不過該行早前曾經預期內銀的不良貸款會有輕微改善)。該行亦料內銀的純利會受淨息差和資產質素影響,按年跌約4-5%。(ic/ca)~
阿思達克財經新聞
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