《大行報告》里昂：下調壽險股新業務價值預測 財險(02328.HK)較為吸引

里昂發表研究報告指，中保監打擊短期投資產品及理財產品回報提升，皆對內險企業今年之「開門紅」銷售造成挑戰，報道更指影響幅度達14%-50%。其中國壽(02628.HK)及平保(02318.HK)銷售降幅分別為50%及14%。雖然該行已對內險業採取審慎態度，惟情況仍較想像中壞，並指若投資者因債券回報而買入，須注意利率上升對增長的影響。

由於「開門紅」銷售比重大，於2016年內險企業1月的保費收入佔全年的25%，故基於以上情況，該行下調行業新業務價值增長預測，國壽新業務價值增長預測現僅得9%，太保(02601.HK)及新華(01336.HK)料有低雙位數增長，平保及中國太平(00966.HK)增長料約為20%。惟有關估計包括保障性產品銷售增長，但有關部份亦或見頂，故最終數字可能較有關預測更低。

該行指，於有關情況下財險(02328.HK)較為吸引，監管政策支持更高綜合比率，評級「買入」，目標價自4元上調至4.7元。平保仍維持「跑贏大市」評級，由於其分銷渠道，惟不認為目前為買入時機。下調國壽及太保目標價至26元及40元，評級同為「跑輸大市」。(vi/t)~

阿思達克財經新聞
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