《大行報告》高盛:人幣貶值趨勢或令澳門中場增長放緩 金沙中國(01928.HK)存更多下行風險
高盛發表報告表示,澳門公布5月份博彩收入259.5億澳門元(按年升1.8%)大致符合原預期,即澳門最近12天日均賭收為7.75億澳門元(對比5月1至19日日均賭收8.76億門元、4月份7.86億澳門元)。澳門今年首五月博彩收入1,256億澳門元按年跌1.6%,略優於該行原對其今年賭數按年跌3%預期(該行料貴賓廳按年跌16%、中場賭收按年升9%)。
該行指,雖然對澳門博彩中場長遠增長前景正面,但中美兩國貿易談判存不明朗,由於料雙方或需要更長時間解決,人民幣貶值趨勢或會令中場增長放緩,會對澳門賭企的賭收/EBITDA存下調預測風險,亦會令濠賭股的估值受壓。
高盛稱,估計金沙中國(01928.HK)未來12個月存更多下行風險,因其估值溢價較貴廳業務較多的同業如銀河娛樂(00027.HK)、永利澳門(01128.HK)為高,估值溢價高出23%(對比其歷史平均估值溢價為11%)。
從另一角度,假設中美兩國可於年底達成貿易協議情境下,該行按其基本情境下市場情緒將改善,有助貴廳業務呈較強復甦,亦會令銀娛及永利澳門潛在升幅較金沙中國為大。
高盛指,維持對澳博控股(00880.HK)「買入」(「確信買入」名單)投資評級,因其未來「上葡京」項目將會開幕,並予銀娛及永利澳門均「買入」投資評級,但予金沙中國「中性」投資評級。(wl/a)~
阿思達克財經新聞
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