《大行》建銀國際降安踏(02020.HK)目標價至86元 下半年增長前景較好

建銀國際報告指出，安踏(02020.HK)旗下安踏品牌銷售增長自今年首季的中單位數加快至次季的高單位數，基本符合該行預期，相信是由於銷售逐步復甦以及較去年5月基數較低。最近推出性價比較高的產品和差異化的商店業態正在獲得市場關注。 相較之下，FILA品牌銷售增長由首季高單位數，放緩至第二季的中單位數，低於該行及市場預期。除了去年次季的高基數和6月的不利天氣外，FILA kids和Fusion系列的銷售也受到宏觀環境疲軟影響。而由於線上流量復甦，安踏和FILA品牌的線上銷售增長仍然強勁，分別增長20-25%及逾20%。 該行維持安踏品牌2024財年收入增長預測10%，因預計新產品發布、新商店業態有助提高商店效率，以及巴黎奧運帶來的消費者情緒，將加快安踏2024下半財年銷售增長。 該行下調集團2024/25/26年盈測2%、5%及7%，反映收入增長及利潤擴張放緩，目標價相應由103元降至86元，惟由於估值不高，維持其「跑贏大市」評級。該行指，安踏仍是該行行業首選股，因其盈利增長前景較其他同業好，加上多品牌策略有效及執行力度強勁。(ka/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com