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如果您在Visa上市時投資100美元 現在就會變出……

Motley Fool Staff

Visa (NYSE:V)是美國支付科技龍頭,在全球各地提供電子轉賬處理服務。Visa為200多個國家和地區提供防欺詐技術、跨境交易服務、支付保安和處理服務。

Visa在紐約證券交易所(「紐交所」)上市時,掛牌首日股價已經沖天而起,之後更是節節大升。我們便來看看如果在Visa上市時用100美元買入此股,這筆小小的投資現在將值多少錢。

投資物超所值

Visa的上市堪稱其中一個歷史佳話。Visa的上市集資額問鼎當時美國史上最大規模,在2008年3月19日以招股價每股44美元上市,正值經濟大衰退(Great Recession)中段。不過Visa股票一上市便大放異彩,首日收市價已經衝上每股56.50美元,經調整拆股因素後則為14.13美元,但這個新高轉眼便又被刷新。

股東若以100美元以招股價每股44美元買入此股,即可買入2股,價值為88美元(紐交所在2008年並不允許認購這麼小量股份)。在計算這些股票現時價值前,我們必須先計算2015年3月18日的1股拆細成4股這項因素,即是說Visa的流通股將被攤薄,總股數變為原來的4倍,股價亦順理成章相應降低,股東投資組合中每1股Visa股份,將變為4股。

股份拆細後,股東手上便合共持有8股Visa股份。由於Visa股價目前為203.56美元,即是未計算股息,股東將淨賺1,540.48美元,投資回報率為1,751%。但若計及合共34.70美元的股息,那麼股東將淨賺1,575.18美元,即是回報率為1,790%。

計算一下回報

Visa收入95%以上來自三大業務:數據處理、國際交易和服務,各業務都是低成本服務。Visa的業務模式類似收費站,當消費者每次進行電子交易,Visa就會賺錢。業務模式極具成本效益,帶動最近一季的營業利潤率高達66.3%,令人驚喜。至於淨利潤率亦有54%,較2015年淨利潤率的45.59%提高8個百分點。

Visa為推動利潤率上升,最近宣佈全面調整對美國商家的收費結構,對電子商貿網站100美元無卡交易的收費將由1.90​​美元上調至1.95美元,而超市50美元的交易收費將降低33%。

Visa對收費結構進行全面改革,將能把握電子商貿業務的高速增長。eMarketer便預測,全球電子商貿市場的銷售額佔零售交易總額的比例將不斷提高,由2019年的3.535萬億美元增至2023年的6.542萬億美元。

緊貼高速發展的行業

今年1月,Visa宣佈以53億美元現金收購金融科技公司Plaid。這項收購可謂看準時機,因為越來越多消費者正在使用金融科技應用程式進行轉賬。Visa在新聞稿中表示:「全球有75%互聯網消費者在2019年使用金融科技應用程式來進行轉賬,而2015年則為18%。」從這角度看,這宗53億美元的投資值得看俏。

市場上目前有多款金融科技應用程式和服務大受歡迎,當中包括Betterment、Chine、Transferwise和Venmo(由PayPal擁有)。據Visa表示,四分之一消費者正在使用Plaid的服務,因為目前為止,市場上有11,000多家金融機構已經與2,600家金融科技開發商的產品連結。此項收購尚待監管當局審批,預計當局將在2020年3月至2020年6月期間作出決定,如果獲得批准,Visa在金融科技市場的優勢將更加鞏固。

「去現金」潮流成為Visa致勝的王牌

Visa的預測市盈率為32.67倍,與最接近的勁敵Mastercard (NYSE:MA)相若,後者預測市盈率為35.99倍。Visa享有較高估值合情合理,因為公司的利潤率很高,加上每股盈利按年增長17.81%。全球經濟「去現金」的趨勢明顯,這種低成本的收費業務模式將為投資者帶來豐厚回報,在去現金這個大潮流下,Visa的增長空間相當廣闊。

2020年第一季,Visa回購25.2億美元股票,派息6.71億美元,即在第一季已合共回饋股東31.9億美元價值。Visa剛通過未來兩年的95億美元股票回購計劃,股東可預期股票回購將陸續有來,推動未來每股盈利長升長有,長遠為股東帶來豐厚回報。

投資者若在Visa上市時便買入此股,持有的8股Visa股份,投資回報率達1790%。不過相信投資者還會希望買入更多Visa股票,因為公司的業務成本很低,佔盡多方優勢,增長勢將維持下去。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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