《季績之後》大行對中銀香港(02388.HK)最新評級及目標價(表)

中銀香港(02388.HK)今早股價受壓，曾挫5.8%一度低見29.8元，其後跌幅略收窄至3.9%，昨日(29日)收市後公布截至9月底止首三季業績。提取減值準備前的淨經營收入較去年同期升14.4%至411.27億元；提取減值準備前的經營溢利按年升14.6%至303.15億元。期內淨息差按年升15個基點至1.6%。截至今年9月底，中銀客戶貸款及存款分別較2017年末上升8.2%及4.8%；特定分類或減值貸款比率為0.19%。

單計第三季度，中銀提取減值準備前的淨經營收入較去年同期跌1.3%至135.7億元；提取減值準備前的經營溢利按年跌4%至97.58億元。

摩根士丹利發表報告，指中銀預期信用損失(ECL)導致信貸成本上升，增加損害中銀香港盈利，兼且手續費收入按季跌15%，表現疲弱。但該行仍喜愛中銀，認為估值非常吸引，但市場會把焦點集中於信貸成本。該行維持中銀香港「增持」評級，目標價由45元降至42元，並下調今年至2020年每股盈利4%至6%。

匯豐環球研究指，中銀第三季手續費收入表現弱於預期，重申關注其淨息差擴闊周期憂慮，料其今年末季及明年上半年貸款增長會受到貿易戰影響，維持「持有」評級及下調對其目標價至35.7元•。

德銀發表報告，指中銀香港淨息差擴闊為市場預期之內，其他業績指標大致令人失望，包括淨利息收入與費用增長緩慢、信貸增長緩慢及信貸成本增加。預期市場對中銀香港業績預測將下調。但基於股價已自公布中期業績後下跌兩成，該行決定上調對中銀香港投資評級，由「沽售」升至「持有」，但將目標價由36.8元降至34.8元。

本網最新綜合8間券商對其投資評級及目標價，1間券商上調投資評級，5間券商下調目標價：

券商│投資評級│目標價(港元)
摩根大通│增持│47.8元
高盛│買入│47.3元->43元
摩根士丹利│增持│45元->42元
瑞銀│買入│41.3元
花旗│買入│40.4元
美銀美林│買入│47.2元->39元
匯豐環球研究│持有│37.7元->35.7元
德銀│沽售->持有│36.8元->34.8元
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