《季績前瞻》券商料百度(09888.HK)去年末季非公認會計準則淨利潤升逾16% 聚焦廣告及AI業務指引

百度-SW(09888.HK)將於下周一(26日)舉行董事會會議批准上季未經審計業績，並將於下周三(28日)收市後公布去年第四季業績，在內地宏觀經濟面臨挑戰下，電商消費需求走弱影響廣告投入及智能交通行業下滑影響，本網綜合8間券商預測，百度非公認會計準則淨利潤料介乎60.4億至73.37億元人民幣，對比對上年度同期53.71億元人民幣，按年上升12.5%至36.6%。中位數62.71億元人民幣，按年增加16.8%。 綜合4間券商預測，百度2023年第四季淨利潤料介乎45.82億至53.54億元人民幣，對比2022年第四季49.53億元人民幣，按年下跌7.5%至上升8.1%。中位數49.33億元人民幣，按年增加0.4%。綜合11間券商預測，百度2023年第四季總收入料介乎347.94億至360.88億元人民幣，對比2022年第四季同期330.77億元人民幣，按年升5.2%至9.1%。中位數350.85億元人民幣，按年增加6.1%。投資者將關注百度管理層最新營運指引，包括對人工智能相關研發投入、廣告收入復甦的情況及人工智能產品、相關貨幣化進展等。 高盛指出，人工智能貢獻將為百度季度業績的主要關注點。該行預期人工智能為客戶提供更完整人工智能推動服務，如產生產品圖像等，季度提供最少2億至3億元人民幣的增量，相等百度核心廣告收入1%至2%。人工智能在雲業務貢獻達低至中單位數，由出行即服務(MaaS)應用推動。該行亦指，市場將關注文心一言大模型用戶參與及商戶採用的進展。 【高盛料人工智能貢獻為季績焦點】 高盛預測百度去年第四季核心銷售按年升8%，經營溢利按年升11%。其中廣告收入按年升7%，按季增長將受惠低基數，略為改善的電商需求及人工智能的低單位數貢獻。智能雲方面，該行料季度收入按年升11%，智能交通項目業務的負面影響將消退，並受益於企業雲業務繼續按年雙位數增長。季度核心非公認會計準則經營溢利率料為22%，按年比較大致穩定，當中反映晶片貶值的增量成本及文心一言大模型訓練成本，同時由經營效率利好及雲業務收支平衡所抵銷。 摩根士丹利預測，百度上季度非公認會計準則淨利潤及季度收入料分別按年升17%及6%，各至63億及352億元人民幣，料季度核心廣告收入按年升6%，醫療保健及旅遊繼續為該業務主要動力，但電商廣告需求放緩。該行預計人工智能的廣告於季內帶來3億至4億元人民幣增量收入貢獻。雲業務方面，預期智能運輸需求停滯影響將減退，人工智能收入貢獻將繼續擴張。該行預期百度雲業務收入維持按年雙位數增長，雲業務盈利能力在去年第四季至今年維持，受惠於企業擴大使用人工智能及大語言模型。該行預測百度季度核心非公認會計準則經營溢利按年升10%至60億元人民幣，相關溢利率按年升0.6個百分點至22%，受進一步成本削減推動，尤其在研發方面，以及廣告增長復甦。 摩根大通預期，基於疲弱宏觀環境，消費情緒及廣告需求短期改善有限，加上互聯網營運商成本優化措施，互聯網業網上廣告去年第四季欠缺亮點。該行料百度季度核心廣告收入按年升6%，雲收入按年升11%，但政府相關雲收入仍然疲弱。該行預期百度季度收入按年升6%至349億元人民幣，核心經調整經營溢利按年升12%至61億元人民幣，經調整淨利潤73億元人民幣，較市場預測高17%，相等於經調整溢利率21%。全年核心經營溢利預測則下調3%至247億元人民幣，基於用戶使用以客戶為導向的生成人工智能產品，導致銷售及推廣開支增加，以及在人工智能基建的投資。 ----------------------------------------------------- 本網綜合8間券商預測，百度非公認會計準則淨利潤料介乎60.4億至73.37億元人民幣，對比對上年度同期53.71億元人民幣，按年上升12.5%至36.6%。中位數62.71億元人民幣，按年增加16.8%。 券商│2023年第四季非公認會計準則淨利潤(人民幣)│按年變幅 摩根大通│73.37億元│+36.6% 海通國際│71.51億元│+33.1% 中銀國際│68.95億元│+28.4% 摩根士丹利│62.93億元│+17.2% 建銀國際│62.48億元│+16.3% 里昂│61.48億元│+14.5% 工銀國際│61.05億元│+13.7% 大和│60.4億元│+12.5% 按公司2022年第四季公認會計準則淨利潤53.71億元人民幣計算。 ----------------------------------------------------- 綜合4間券商預測，百度2023年第四季淨利潤料介乎45.82億至53.54億元人民幣，對比2022年第四季49.53億元人民幣，按年下跌7.5%至上升8.1%。中位數49.33億元人民幣，按年增加0.4%。 券商│2023年第四季淨利潤預測(人民幣)│按年變幅 中銀國際│53.54億元│+8.1% 摩根士丹利│50.94億元│+2.8% 工銀國際│47.71億元│-3.7% 里昂│45.82億元│-7.5% 按公司2022年第四季淨利潤49.53億元人民幣計算。 ----------------------------------------------------- 綜合11間券商預測，百度2023年第四季總收入料介乎347.94億至360.88億元人民幣，對比2022年第四季同期330.77億元人民幣，按年升5.2%至9.1%。中位數350.85億元人民幣，按年增加6.1%。 券商│2023年第四季總收入預測(人民幣)│按年變幅 工銀國際│360.88億元│+9.1% 中銀國際│356.23億元│+7.7% 美銀證券│353.5億元│+6.9% 里昂│352.63億元│+6.6% 摩根士丹利│351.89億元│+6.4% 海通國際│350.85億元│+6.1% 瑞銀│350.47億元│+6% 大和│349.57億元│+5.7% 摩根大通│349.41億元│+5.6% 建銀國際│348.74億元│+5.4% 中金│347.94億元│+5.2% 按公司2022年第四季總收入330.77億元人民幣計算。 (fc/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com