《季績前瞻》券商料騰訊(00700.HK)第三季非國際財務準則純利微升 監管令廣告及網遊增長放緩

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騰訊(00700.HK)將於11月10日(周三)公布截至9月底止第三季業績。內地監管對在線教育和開屏廣告整治,令公司廣告增長承壓、旗下網遊《王者榮耀》及《和平精英》等主力產品帶動下保持穩定增長,但本季內地未成年人防沉迷法規進一步完善,令核心新遊上線有所延期,本網綜合18間券商預測,騰訊2021年第三季非國際財務報告準則純利料介乎274.34億至360.73億元人民幣,較2020年同期323.03億元人民幣,按年下跌15.1%至上升11.7%;中位數為325.75億元人民幣,按年微升0.8%。 綜合11間券商預測,騰訊2021年第三季純利料介乎239億至386.89億元人民幣,較2020年同期385.42億人民幣,按年下跌37.9%至上升0.4%;中位數為292.64億元人民幣,按年下跌24.1%。 綜合18間券商預測,騰訊2021年第三季收入料介乎1,374.61億至1,502.92億元人民幣,較2020年同期1,254.47億元人民幣,按年上升9.6%至19.8%;中位數為1,447.62億元人民幣,按年升15.4%。綜合6間券商預測,騰訊2021年第三季網絡遊戲收入料介乎435.05億至458.21億元人民幣,較2020年同期414.22億元人民幣計,按年上升5%至10.6%;中位數為451億元人民幣,按年升8.9%。投資者將關注公司管理層對網遊及廣告業務最新指引、就監管政策(網遊、數據安全及反壟斷)下最新應對部署等、以及內地經濟復甦步伐所帶來影響。 【受監管影響 料增長放慢】 瑞信預測騰訊今年第三季收入按年升14%至1,434億元人民幣,非國際財務報告準則純利按年升1%至328億元人民幣。分部方面,該行料手遊收益按年升9%,主要由旗艦遊戲支撐及沒有大型遊戲推出所影響。網上廣告收入按年增長料放緩至9%,主要受監管問題影響社交廣告。金融科技及企業服務按年增長料放緩至32%,受線下支付因新冠疫情反彈而疲弱所累。該行指出,騰訊季績有多項焦點,包括近期網遊內容監管影響及主要手遊《英雄聯盟》及《地下城與勇士》推出情況,宏觀經濟放緩及個人資料保護監管影響下的廣告需求展望,投資增加對毛利率的影響及其他監管問題。 摩根士丹利預測騰訊今年第三季收入按年升16%至1,453億元人民幣,非國際財務報告準則經營溢利按年升9%至416億元人民幣,非國際財務報告準則經營溢利按年跌0.4%至322億元人民幣。預計增值服務收入按年升9%,當中手遊收入因去年同期高基數影響,料僅按年升7%。該行預期騰訊季度網上廣告收入按年升12%,反映對教育廣告及彈幕廣告規管的影響。金融科技及企業服務收入料按年升31%,受惠於持續雲升級。 中金預測騰訊第三季收入按年升15%至1,448億元人民幣,非國際財務報告準則經營溢利按年升1%至326億元人民幣。該行料騰訊遊戲業務在缺少重磅新遊戲下,收入在去年高基數下按年升9%至453億元人民幣。8月26日上線的《金鏟鏟之戰》對第三季收入貢獻有限。《英雄聯盟》及《數碼寶貝:新世紀》手遊於10月推出,預計全年遊戲收入按年升13%。第三季廣告收入料按年升12%,其中社交廣告按年升15%,教育行業投放減少影響季度表現。對彈幕廣告的整治,遊戲行業因未成人防沉迷等因素縮減投放等,均對下半年廣告收入產生影響。11月生效的《個人信息保護法》短期或對整體互聯網廣告行業造成影響。 -------------------------------------------------- 本網綜合18間券商預測,騰訊2021年第三季非國際財務報告準則純利料介乎274.34億至360.73億元人民幣,較2020年同期323.03億元人民幣,按年下跌15.1%至上升11.7%;中位數為325.75億元人民幣,按年微升0.8%。 券商│2021年第三季非國際財務報告準則純利預測(人民幣)│按年變幅 申萬宏源│360.73億元│+11.7% 交銀國際│360.05億元│+11.5% KeyBanc資本市場│351.15億元│+8.7% 工銀國際│342億元│+5.9% 傑富瑞│332億元│+2.8% 廣發證券│328億元│+1.5% 瑞信│327.66億元│+1.4% 中金│326.13億元│+1% 安信證券│326.08億元│+0.9% 建銀國際│325.41億元│+0.7% 中信証券│325.35億元│+0.7% 中信建投│325億元│+0.6% 摩根士丹利│321.88億元│-0.4% 里昂│315.81億元│-2.2% 花旗│314.88億元│-2.5% 摩根大通│293.49億元│-9.1% 大和│295.1億元│-8.6% 瑞銀│274.34億元│-15.1% 按騰訊2020年第三季非國際財務報告準則純利323.03億元人民幣計算。 -------------------------------------------------- 綜合11間券商預測,騰訊2021年第三季純利料介乎239億至386.89億元人民幣,較2020年同期385.42億人民幣,按年下跌37.9%至上升0.4%;中位數為292.64億元人民幣,按年下跌24.1%。 券商│2021年第三季純利預測(人民幣)│按年變幅 中金│386.89億元│+0.4% 工銀國際│386.77億元│+0.4% 申萬宏源│360.73億元│-6.4% 安信證券│299.82億元│-22.2% 建銀國際│292.91億元│-24% 瑞信│292.64億元│-24.1% 摩根大通│287.44億元│-25.4% 里昂│273.85億元│-28.9% 摩根士丹利│254.67億元│-33.9% KeyBanc資本市場│247.28億元│-35.8% 花旗│239億元│-37.9% 按騰訊2020年第三季純利385.42億元人民幣計算。 -------------------------------------------------- 綜合18間券商預測,騰訊2021年第三季收入料介乎1,374.61億至1,502.92億元人民幣,較2020年同期1,254.47億元人民幣,按年上升9.6%至19.8%;中位數為1,447.62億元人民幣,按年升15.4%。 券商│2021年第三季收入預測(人民幣)│按年變幅 交銀國際│1,502.92億元│+19.8% 工銀國際│1,492.32億元│+19% KeyBanc資本市場│1,472.85億元│+17.4% 里昂│1,467.01億元│+17.2% 申萬宏源│1,457.86億元│+16.2% 摩根士丹利│1,452.7億元│+15.8% 建銀國際│1,450.61億元│+15.6% 傑富瑞│1,450億元│+15.6% 中金│1,447.7億元│+15.4% 瑞銀│1,447.53億元│+15.4% 安信證券│1,446.17億元│+15.3% 中信建投│1,446億元│+15.3% 大和│1,441.36億元│+14.9% 廣發證券│1,437億元│+14.6% 中信証券│1,435.68億元│+14.4% 瑞信│1,433.86億元│+14.3% 摩根大通│1,402.58億元│+11.8% 花旗│1,374.61億元│+9.6% 按騰訊2020年第三季收入1,254.47億元人民幣計算。 -------------------------------------------------- 綜合6間券商預測,騰訊2021年第三季網絡遊戲收入料介乎435.05億至458.21億元人民幣,較2020年同期414.22億元人民幣計,按年上升5%至10.6%;中位數為451億元人民幣,按年升8.9%。 券商│2021年第三季網絡遊戲收入預測(人民幣)│按年變幅 KeyBanc資本市場│458.21億元│+10.6% 中信建投│454億元│+9.6% 中金│453億元│+9.4% 廣發證券│449億元│+8.4% 中信証券│439.88億元│+6.2% 摩根大通│435.05億元│+5% 按騰訊2020年第三季網絡遊戲收入414.22億元人民幣計算。 (fc/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com

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