雅虎香港財經 宏觀視野│經濟提速大利消費板塊（邱古奇）
中國優化防疫措施，去年尾取消動態清零，投資者都期待中國經濟能夠復甦。上周公布的首季GDP數據證實了中國經濟不獨復常，更以快過預期的速度成長，而引領經濟增長的，是三頭馬車中的消費和出口。
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中國首季GDP按年增長4.5%，按季增長2.2%，均優於市場預期。三頭馬車中，首季全國固定資產投資按年增長5.1%不及預期，主要因為房地產開發投資尚未恢復；至於出口，連跌5個月後3月份迎來爆發性的14.8%升幅，使首季出口按年增長8.4%；消費方面，首季按年增長5.8%，3月份消費增長高達10.6%。
消費與經濟形成良好循環
由此可見，出口和消費支撐首季經濟提速。有分析認為，3月份出口扭跌爆升，是因為結束清零後供應鏈恢復，供應商趕工完成未交貨訂單所致，強勁的出口增長未必可以維持。筆者同意十多個巴仙的增長很難維持，但對中國今年的出口前景還是審慎樂觀，歐美需求雖不振，但中國與歐美以外地區的貿易增長強勁，特別是東盟，已成為中國最大的貿易夥伴，估計今年餘下時間出口可保持適度增長。
至於消費，雖然首季強勁增長有「報復性」的因素在內，但相信在今年餘下時間，消費將展現強大韌性，原因包括人均可支配收入增加（首季名義增幅達5.1%），居民存款破紀錄，出口和製造業穩好，樓市回暖和失業率下降更有助加強消費信心。此外，消費支持經濟快步前行，經濟蓬勃亦會反過來強化消費信心，形成良好循環。
留意餐飲服飾旅遊股
消費股中比較睇好受疫情重創的餐飲股，今年以來，食飯等位的熱鬧情景復現，不少餐館一枱難求，首季全國餐飲收入按年增長13.9%，3月份增速更高達26.3%，漸復疫前水平，相關股份可留意海底撈（6862）、九毛九（9922）和華潤啤酒（291）。
服飾股亦有望否極泰來，例如李寧（2331）首季主品牌全渠道零售流水就錄得中單位數增長，4月份以來更是加快復甦，全渠道取得按年2成以上增長。除了李寧，也可以留意特步（1368）和六福（590）。
旅遊也成為消費熱點，3年隔離結束後，旅遊市場明顯復甦，麗江首季旅遊收入就高達268億元人民幣，超越2019年同期水平。五一長假臨近，預料會出現另一個旅遊高峰。相關股份可留意南航（1055）、新秀麗（1910）、海昌海洋公園（2255）和金沙中國（1928）。
邱古奇
資深投資者、資深財經專欄作家
本欄逢周一刊出
