富瑞:敏實(00425)受貿戰影響微管理層信心增 目標降至38.5元
<匯港通訊> 富瑞表示,雖然敏實(00425)上半年純利跌6%,遜預期,主要受毛利率收窄及一次性因素影響,若扣除一次性因素,經營溢利實升8.7%,但管理層已表明維持2018年增長指引並對2019年增長變得更有信心,富瑞基於毛利率差過期因素,將對敏實目標價由46元降至38.5元,但維持買入。
另外,富瑞估計,貿易戰對敏實影響有限,因為輸往美國出口只佔收入少於7%,敏實產品列入美國徵更高關稅的2000億美元貨品清單內,中期敏實會將生產轉至其他地方以減低關稅影響,同時敏實透過接獲策略訂單,相信上半年影響毛利率的因素,會在下半年轉為利好因素。
(SY)