對沖基金巨頭業績慘淡 在全球動盪中喪失避風港魅力

【彭博】-- 自從上次金融危機以來，投資者紛紛湧入最大型對沖基金，希望在規模上尋求安全。現在，他們付出了沈重代價。

在市場動盪時期，超大型基金正令客戶失望；從理論上講，這應該會帶來前所未有的賺錢機會。但是，一些全球最大的對沖基金非但沒有盈利，甚至難以保護投資者免受損失。

Hedge Fund Research一個給予更大型基金更高權重的指標，今年前9個月下跌了4.4％；而全部對沖基金平均起來獲得了微薄利潤。大跌的金牌基金包括Bridgewater Associates，定量研究機構Renaissance Technologies和Winton，Michael Hintze的CQS，以及Lansdowne Partners。

這些損失在很大程度上損害了有影響力的機構投資者--養老基金，保險公司和捐贈基金--這些機構投資者對該行業的資產貢獻最大，並支持最大的資金。據Eurekahedge的數據，今年前9個月，投資者從對沖基金撤出了890億美元，主要撤出大型公司。

「投資於大型對沖基金的很大部分資產表現不佳，因此導致投資者重新評估其目標，」投資顧問Aon Plc的對沖基金研究全球負責人Chris Walvoord說。他們在問，「我為什麼要投資於此？目的是什麼？」

傳統上，規模較大的對沖基金被認為在低迷市場中更為穩定，這種看法在十幾年來的績效數據中得到了證實。 根據對2008年至2019年每個虧損月份的分析，自全球金融危機以來，在2/3的情況下大型基金的虧損小於較小型基金。但這種情況在2020年被打破。

據Eurekahedge的數據，今年前9個月 ，資產超過10億美元的對沖基金的合計業績損失約為600億美元，略高於資本總額的5％。如果使用追蹤股市的指數基金，投資者會做得更好：標普500指數上漲了5.6％。

原文標題Hedge Fund Giants Lose Their Appeal as Havens in Global Turmoil

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©2020 Bloomberg L.P.