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對港元聯繫匯率制度命運的猜測無甚意義

Ven Ram
·1 分鐘文章

【彭博】-- 對於港元聯繫匯率機制命運的猜測也就那麼回事了。

香港金管局自1983年以來一直讓港元盯住美元，並自2005年以來一直把港元/美元匯率維持在一個交易區間內，這兩者都經受住了之前那些政治壓力和地緣政治緊張局勢的考驗。香港金管局這次可能也不會動搖，儘管圍繞中國實施新國家安全立法的意圖的緊張局勢正在加劇。

這一政治動盪幾乎沒有對聯繫匯率制度構成威脅。甚至在去年抗議活動開始之前，港元就已經在交易區間的弱端附近徘徊。更重要的是，美國利率--這個區間的關鍵驅動因素--當時要比現在高得多，這為當時的港元水平提供了依據。

但在近一年之後的現在，美國利率幾乎崩塌了。這只會意味著港元應該在交易區間強端才對。聯繫匯率制度幾十年來都把香港特區服務得很好，而且注定不會很快消亡。

香港金管局可以讓港元改為盯住人民幣而不是美元，但這是一個完全不同的問題。例如，如果美國變成負利率了，那麼決策者可能會將其作為一種選擇。但即便如此，金管局仍可能決定調整強方兌換保證水平，而不是完全放棄盯住美元。

原文標題

Hong Kong Dollar Currency Peg Speculation Is Exactly That

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