雅虎香港財經 山姆欲來 百佳會否「風滿樓」？
為香港首富李嘉誠打理其私人投資的維港投資（Horizons Ventures）創辦人周凱旋日前公開李嘉誠於2021年初已在身邊告誡「山雨欲來風滿樓」，揭示過去兩三年已有不同市場操作的真正原因，包括旗下油塘親海駅II 「平爆價」推售。
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報復性北上消費熱潮
除了地價、樓價等範疇方面，似乎零售一樣被李嘉誠料中，本港疫後消費復甦疲弱，所影響的因素可謂「滿城風雨」，首先是美國進入加息週期，強美元下本港消費成本不菲，打擊本地消費意欲。翻查資料，過去美國3次的加息週期分別在1994年2月至翌年2月、1999年6月至2000年5月、2005年6月到2006年6月，3次加息都壓抑本地消費習慣。
對比以上幾次加息週期，與以往的不同，疫後中港之間，出現了報復性北上消費熱潮，港人除了會於節日大舉外遊外流出消費力外，如今港人從港府疫情「清零政策」中解放後，變得恒常地空群北上消費，推算單月港人在內地的消費額便高達36億港元，流失消費額以億元為單位計算，飲食業及零售業界已經十分擔任今年聖誕檔期，會否進一步受壓。
長和業績：香港消費支出低迷
本港消費復甦疲弱，亦累及長和業績。據其最新中期業績，零售部門收益比重依然相當重要，以886億港元，佔總收益的40%，而零售部門由屈臣氏集團旗下公司組成，截至2023年6月底，屈臣氏集團經營12個零售品牌，在全球28個市場經營16,164家店舖，雖然歐洲表現超越疫前水平，亞洲表現亮麗以及內地復甦，但「此等利好業績因其他零售分部於2023年上半年錄得收益總額減少17%而部分抵銷」，主要由於香港消費支出低迷影響表現，至於香港地區零售的EBITDA利潤率為其他業務分部中最低。
「屈臣氏」品牌向來獲市場譽為「長和的寶物」，而對屈臣氏來說，其業務比重主力在英國，根據中期業績中的收益總額比例，英國佔多達50%，香港只佔到8%。香港的業務便有百佳，然而本港消費復甦疲弱，香港業務去向又將如何？事實上在李嘉誠於2021年初告誡「山雨欲來」之前，在業務未重組之前的和黃年代，便有傳出要放售百佳的消息，當時長實及和黃系主席李嘉誠就曾向記者表示，「今次為正常的商業活動，請外界不要胡亂推測。」賣百佳只屬策略性評估下，期望為股東帶來最大利益，換言之百佳曾一度不被看好。
Costco深圳會費平過山姆 衝擊難以估計
有網民在李嘉誠「山雨欲來」後，打趣說「山姆欲來 百佳風滿樓」，後市而言似乎也不無道理。北上消費熱潮似乎已逐漸轉化為結構性消費流失，香港人陸續習慣以不同代購模式，購買內地倉儲式超市的產品，而部分港人亦已加入代購大軍，成為持份者之一╴超市常見的零食雜貨、家居用品等，連鮮肉、雪藏食品，以至不常見的例如Charmin紙巾，都可以代購到港。另一方面，港車北上政策亦大為降低港人北上光顧倉儲式超市的成本，再加上港府正擬開放深圳居民「一簽多行」，有別於以往內地人帶貨北上，屆時或會加劇貨品「南下」，將對本港超市經營環境構成壓力。
山姆之後，Costco開市客深圳店亦於明年1月12日開幕，Costco強在一卡在手，世界通行，據報深圳店入會費將由人民幣299元大減至199元，比山姆還要便宜，配合已陸續「完善」的代購網絡，到時對本港超市的衝擊難以估計，在李嘉誠「山雨欲來」預言的短短兩三年間，本地零售正在面對嚴峻挑戰。
百佳持續減低物流成本
不過看百佳調整業務，亦非毫無動作。除了網購外，百佳持續在上游的服務發展，以及大幅減低成本，例如投資超過2億元於葵涌的和黃物流中心，建設逾30萬方呎網購物流中心，引入自動化及人工智能技術，管理及預測存貨量等等，預計人手方面可減省近6成，並可處理超過3倍貨量。據其市場董事總經理任良今年初表示，公司會繼續發展網上及實體零售業務，今年計畫增設約10至12家分店或概念店。透過此策略反映在港要與美資超市「鬥大」似乎沒有出路？如若手上有足夠的物流具效率的基建資源，假如山姆他日會有官方運送香港渠道，在「收網」代購網絡的時候，百佳會否更具優勢？
