巴菲特出清台積電或下車太早 投資者看好人工智慧前景勝過地緣擔憂

【彭博】-- 一年前，美國傳奇投資家沃倫·巴菲特因擔心兩岸地緣局勢而出清台積電股票，但他似乎賣得太早了。過去一年台積電股價勁升，投資者對人工智慧的狂熱蓋過了對地緣政治的擔憂。

巴菲特旗下的柏克夏在2022年底將50億美元台積電股分減持近九成，當時的決定震驚市場，而且柏克夏緊接著在去年第一季又將所有剩餘股份全數出清。回頭看，2022年底的低點實為買入台積電的好時機，該股股價迄今已翻倍，公司高層的樂觀展望激勵資金湧入，外資持股佔流通股比重升至兩年高位。

儘管股價屢創紀錄新高引來部分市場人士認為漲勢過快的疑慮，但綜合多位基金經理觀點，中長期而言，人工智能產業發展方興未艾，在晶片代工市場擁有獨特地位的台積電盈利前景依舊可期。

百達資產管理公司資深客戶投資組合經理Anjali Bastianpillai表示，台積電在整個晶片代工市場的市佔率超過一半，更在應用於AI的先進晶片中市占率逾九成，讓公司有望實現、甚至超越長期的成長目標。

Allspring Intrinsic Emerging Markets Equity投資經理人Gary Tan也指出，雖然存在地緣政治方面的擔憂，但鑑於目前市場上缺乏與其同等質量的公司，「台積電是構成AI和整個半導體產業復甦的核心基石。」

台積電股價周一走揚1.5%，年至今漲幅進一步放大至29%；亞洲半導體類股亦普遍上漲。

地緣風險

據截至去年第四季末的13F披露文件，柏克夏並未在出清台積電之後再度增持該股，今年第一季的持倉動態亦不得而知。巴菲特並非唯一對台積電有所保留的投資者。台積電的高估值令短期股價回調的風險攀升，而且該公司在產能上的高度集中也是市場主要疑慮之一。

全球約90%的先進邏輯晶片在台灣生產，台積電絕大部分晶圓廠都設立在這座海島上。一旦中國大陸和台灣兩方發生任何軍事衝突，都可能威脅到全球科技供應鏈的穩定。

2024年初舉行的台灣總統大選由親美的賴清德勝選，一度引起外界對兩岸關係恐將進一步惡化的猜測，不過目前投資者顯然看淡地緣政治的影響力。台灣國安局局長蔡明彥近期警告稱，在5月台灣新舊政府交接前後，中共可能加大對台灣的施壓，但目前沒有看到台海戰事一觸即發的相關情資。

台積電也在試圖分散風險。它將在日本建造第二家晶圓代工廠，而首家熊本廠將於今年開始正式生產。此外，台積電還在美國亞利桑那州建造兩座先進晶圓廠，德國廠也在進行中。

瑞銀資產管理旗下O’Connor Global Multi-Strategy Alpha基金的共同投資長Bernard Ahkong認為，雖然地緣政治被視為半導體產業的一個風險因子，但隨著各國考量晶片的戰略意義、將供應鏈本地化的意願顯著提升，地緣政治反而可能為該產業帶來順風，「我相信我們仍處於半導體上升周期的早期階段。」

(新增第六段台積電、半導體類股周一表現)

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