彭博功能指南:从格罗斯押注衰退到数据降温 美联储利率路径挑战重重
【彭博】-- 美联储坚守利率“更高更久”立场的时间越长,美国经济大幅下滑的风险就越大。
在就业数据降温、消费通胀放缓的背景下,全球最大经济体本季度增速预计仅有1%左右,而上一季度扩张超过5%。利率期货市场在加码押注美联储将比预期更快、更大幅度地降息,iShares安硕20年期以上美国国债ETF看涨期权的费用比看跌期权更贵。
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前“债王”比尔·格罗斯预测经济将出现衰退,10月曾成功押注短期利率期货。对冲基金的SOFR期货净多头头寸已升至历史最高水平。预计美联储官员将在12月12-13日的议息会议上维持当前利率不变,此前他们已将利率从2022年3月接近零的水平一路上调,到2023年7月时已达到5.5%。
如要监测美国职位空缺和储蓄趋势:
输入“美国经济统计数据”,选择ECST US - 世界经济统计数据:美国
点击左侧面板“劳动力市场”旁的“+”号,展开菜单,选择下方的“职位空缺”
勾选“职位空缺(千)”旁边的灰色图表图标
在左侧面板中,点击“国民经济核算(GDP)”旁边的加号,然后点击“国民收入与产品账户“,接着点击“第二部分 - 个人收入与支出”
将右上角的琥珀色转换框设为“百分比 经季调”
在主面板中,向下滚动至“个人储蓄”,然后点击“个人储蓄占可支配个人收入百分比”旁边的图表图标
劳动力市场出现越来越多的降温迹象,职位空缺(蓝色)降至2021年以来的最低水平。空缺数已从去年1200万的峰值回落。10月仅空缺870万个岗位,低于所有预期,这为美联储转变货币政策提供了更有力的依据。
个人储蓄占可支配收入的百分比(绿色)显示的是扣除通胀后消费者的剩余购买力,这一数值低于疫情前水平。
再来看美国经济的发展方向:
在命令行输入“世界经济分析工具”,选择ECAN
将琥珀色的“分析”框设为“美国亚特兰大联储GDPNow”。您可以点击任意柱体来查看粒度更细的信息(如有)
将周期设为1年
点击“复制链接”可分享任意视图
根据亚特兰大联储的GDPNow模型,美国经济前景堪忧,预计本季度仅增长1.246%(白色)。这与上个季度超过5%的扩张幅度形成鲜明对比。个人消费、固定收益投资明显放缓。
将“分析”方框改为“美国CPI”,可以看到食品、能源、核心商品和服务价格均呈下行趋势。“随着劳动力市场降温、经济活动放缓以及短期内通胀持续放缓,我们预计美联储将在2024年一季度末启动降息,”彭博经济研究的经济学家Stuart Paul写道。
如要追踪美国消费者支出趋势:
输入“bi零售”,选择BI RETFE
点击左侧的“数据资料库”菜单中的“行业”,然后点击主页面的灰色“OpenTable”标签页
点击“美国”旁边的图表符号
点击右下角的“选择其他数据”灰色标签。 勾选包括纽约和拉斯维加斯在内的所有八个城市
点击琥珀色的“轴”方框,选择“单轴”。将周期设为15个月
Open Table是美国人最常使用的餐厅订座平台,其数据表明,纽约、拉斯维加斯和迈阿密等城市旺季订座同比均出现下降。
期权持仓也在向债券多头倾斜:
在命令行输入“国债etf”,选择TLT US Equity,即安硕20年期以上美国国债ETF。输入“图表波动率”,选择GV。 快捷方式为TLT US Equity GV
将周期设为“日线图:6个月”
在第一行,选择%Mny、LIVE、110%、3个月、0天
在第二行,选择%Mny、LIVE、90%、3个月、0天
勾选“价差(绝对值)”方框
110%看涨期权的波动率自11月下旬以来有所上升,而90%看跌期权的波动率在10月中旬见顶后走低,基本维持在7月份创下的低位附近。底部面板追踪两者之间的价差,其数值已经升至6个多月来的最高水平,表明看涨期权的费用比看跌期权更高。
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