彭博功能指南：川普還是拜登？透過美國總統選舉情境優化中國投資組合

【彭博】-- 2020年和2016年美國總統大選的情境測試顯示，中國内地及香港股市投資人從拜登總統任期中的獲益將超過其競爭對手川普。無論情況為何，均有可能讓回報最大化或損失最小化。

據一項2016年美國總統大選的情境測試顯示，若川普11月勝選，則中國内地和香港的藍籌股投資組合將小幅下跌。2020年大選的情境測試顯示，拜登的勝利可望讓投資組合成長。川普對中國的貿易戰破壞了這兩個超級大國之間的經濟關係，而拜登也已擴大了其中許多障礙。川普計劃再次當選后對所有中國輸美商品徵收60%的關稅等。

使用彭博的PRTU和PORT功能來分析美國總統大選對股票的可能影響，並優化投資組合。欲訂閱英文市場功能相關文章，請點擊NSUB FFMSTORY；訂閱中文市場功能相關文章，請點擊NSUB CHFFM。

讓我們以中國及香港股票來設立一個投資組合：

• 在指令列中輸入「投資組合」，然後選擇「PRTU–投資組合管理」

• 點選紅色工具列中的「設立」

• 將投資組合命名為「Golden Dragon」，將「資產類別」設定為「股票」，再將「部位類型」設定為「固定權重」。 點選「設立」

• 將日期設定為01/01/24

• 在「證券」下的11)號琥珀色方塊中，輸入「CN Index」，然後選擇「CN Index-彭博中國大型及中型股價格指數」。 在下一個琥珀色方塊中，新增「HK Index」之「彭博香港大型及中型股價格指數」

• 點選紅色工具列中的「指令」、「重新調整」，然後選「均等權重」

• 點選「儲存」

現在，讓我們為2016年和2020年美國總統大選結果建立客製化情境，以根據歷史因子報酬評估此投資組合的績效表現：

• 在指令列中輸入「投資組合」，然後選擇「PORT-投資組合及風險分析」。 （若Golden Dragon未載入，請點選第一個琥珀色方塊，然後使用「更多來源」在「投資組合」中搜尋並選取

• 點選紅色工具列中的「看板」，然後點選「個人看板」。 勾選「我的看板」

• 將「行業」下的第三個琥珀色方塊設定為BICS。 按下GO

• 再次點選「看板」，然後選擇「編輯目前看板」。點選左側選單中的「頁籤及欄位」下的「情境 」

• 點選表格上方的「因子模型」(Factor Model)單選按鈕，然後點選右上角的「設立新」頁籤

• 點選「使用歷史因子報酬自」旁的單選按鈕，將期間設定為11/02/16 – 01/20/17 ，然後按「Enter」

• 點選「指令」然後「儲存」。 在「名稱」琥珀色方塊中輸入「2016 Trump Election」，然後點選「儲存」

• 接著將日期變更為11/01/20 – 01/20/21。 按下 GO。點選「指令」，然後另存為「2020 Biden Election」。 按下「儲存」

接下來，讓我們根據兩種情境來壓力測試投資組合：

• 點選紅色工具列中的「分析：PORT」

• 點選「適用情境」下「我的客製化情境」旁的三角形，然後點選「2016 Trump Election」。 點選加號以將其新增至「已選情境」。 重複這些步驟來新增「2020 Biden Election」。 點選右側的紅色X來移除全部其它情境

• 在下方的「選定資料欄」區塊下，點選除「總報酬百分比(情境)」外的所有紅色X

• 點選紅色工具列中的「儲存 」

• 點選「執行」

• 點選灰色「情境」頁籤

• 點選紅色工具列中的「設定」，並勾選「「投資組合透視」

• 將「模型」琥珀色方塊設定為「MAC3」，並將下一個方塊設定為「整合多重資產」。按下GO

• 註：情境結果的前提為，其純粹是由為各情境所選擇的單一歷史時段所計算，並且其它外源因子會影響該兩個時段內的報酬

在2016年川普當選總統的情境下，Golden Dragon投資組合將虧損1.5%，其中醫療保健和科技股表現最差，金融股表現最好。根據2020年拜登當選總統的情境，以通訊股、材料股和能源股為主導，會帶來24%的報酬率。很重要的一點是，自這兩次選舉以來，民主黨與共和黨都加深了與中國對抗的情緒。

最後，使用「PORT優化器」來產生優化後的投資組合：

• 點選紅色工具列中的「設定」按鈕，並取消勾選「「投資組合透視」

• 點選紅色工具列中的「交易模擬」，然後勾選「模擬交易」

• 點選表格右上方的灰色「設定」按鈕。 勾選「於交易模擬套用透視設定」。 按下「儲存」

• 再次點選紅色工具列中的「設定」，並勾選「投資組合透視」

• 再次點選「交易模擬」，然後「啟動優化器」。 點選跳出視窗中的「儲存」

• 將「風險模型」琥珀色方塊設定為「整合多重資產」

• 在「1.目標」中，使用紅色刪除圖示來移除現有目標。 點選「新增」按鈕。 在「搜尋」資料欄中輸入「biden」，按下「GO」，然後選擇「2020 Biden Election」。 點選並按下「選擇」

• 在「2.交易總體」中，確認「證券清單」是否設定為「Current Portfolio」

• 在「3.限制」中，刪除現有目標

• 在「4.證券屬性」中，將「全部的預設」之最大值設定為5

• 點選紅色工具列中的「執行」

優化後，螢幕右上方顯示投資組合在拜登勝選情境中的預期報酬率最終值約為56.9%，原始值約為22.8%。「建議交易」區塊中列出了優化投資組合中的股票。

欲優化川普勝選情境的投資籃，請點選灰色「設定」頁籤。 在「目標」區塊中，點選紅色「刪除」圖示，以移除「2020 Biden Election」。 在「目標」區塊中新增「2016 Trump Election 」情境，然後點選「執行」按鈕。

在川普2016年勝選情境下優化後的投資組合獲利13%，而Golden Dragon投資組合則虧損2%。點擊ELEC查看RealClearPolitics的川普/拜登民調平均支持率數據顯示，截至香港時間周一09:40，川普以41.9%对39.6%領先拜登。

執行BHL以取得更多功能的培訓資源。

（彭博市場相關功能文章由彭博參與彭博專業服務銷售的員工撰寫。如有建議或反饋，請發送電子郵件至ffmeditors@bloomberg.net，或通過下列方式聯係本文編輯Kyoungwha Kim ：kkim19@bloomberg.net）

欲閱讀有關功能的英文文章，請點擊下方鏈接：

Trump or Biden? Optimize China Portfolio With Election Positions

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