雅虎香港財經 彭博功能指南：聯儲會7月加息或無礙美債走牛
【彭博】-- 美國長期公債或將無懼聯儲會繼續升息。
儘管7月升息的可能性上升，但資金仍持續流入iShares安碩20年期以上美債ETF。與此同時，聯儲會的量化緊縮計劃僅影響了美國公債曲線的短端，長端則基本上安然無恙。期貨交易員持有的空頭部位主要集中在2年期和5年期債券。分析師預測，預測未來兩年美國公債殖利率曲線的整體下行趨勢將持續。
使用彭博的DS FED、EFMF、ECST、BI RATEN和BYFC功能，對債券市場進行分析。欲訂閱英文市場功能相關文章，請點擊NSUB FFMSTORY；訂閱中文市場功能相關文章，請點擊NSUB CHFFM。
欲了解聯儲會關於緊縮政策的言論：
輸入「文件搜尋」，選擇「DS - 文件搜尋」。DS是一個人工智慧(AI)研究平台，使用最新的自然語言處理技術和智慧同義詞，對2億份公司文件和研究報告進行搜尋
在琥珀色的「證券/清單」方塊中輸入「federal reserve」，選擇「13598Z US Equity - 聯邦儲備系統」。快捷方式為DS FED
在左上角的搜尋方塊中輸入「tightening」，並選擇「推薦符合」
點擊右上角圖表上的「更多趨勢」選項
搜尋結果顯示，聯儲會新聞稿提及「緊縮」(tightening)的次數繼第一季小幅減少後，於本季大幅增加。隨著聯儲會官員愈發頻繁地談及將關鍵利率再上調一到兩次的想法，「利率」和「通膨」成為提及次數最多的話題。
儘管如此，美債多頭仍堅持押注長端殖利率將持續下滑。欲查看規模最大的長期限美債ETF的資金流入情況：
在指令列輸入「美國公債etf」，選擇「TLT US Equity - iShares安碩20年以上公債ETF(美國)」
在指令列輸入「資金流量」，選擇「EFMF - 預估基金資金流量」。快捷方式為TLT US Equity EFMF
點擊圖表上方的「相關資料」頁籤，選擇「US 10 Year Yield」（美國10年期殖利率）
將周期變更為5Y（5年期）
圖表顯示，自2022年年中以來，iShares安碩20年以上美國公債ETF資金流入量激增，且增速在今年加快。在10年期美債殖利率飆升至3%上方後，累積資金流量（倒數第二部分圖表）加速。隨著全球經濟可能將在升息壓力之下下滑的跡象顯現，作為基準的10年期美債殖利率在6月23日下跌11個基點至3.69%，創5月30日以來的最大跌幅。
欲追蹤聯儲會量化緊縮的資產負債表：
輸入「美國經濟統計數據」，選擇「ECST US - 全球經濟統計數據：美國」
點擊左側目錄中「貨幣部門」前面的「+」號，然後點選「銀行資產負債表」
點擊主面板中的灰色「到期分布」頁籤
在「美國公債證券」區塊中，點選「1年以上至5年」選項右側的圖表圖示。再陸續勾選「5年以上至10年」和「10年以上」選項
點擊圖表上方的「日期範圍」選項，選擇「5年」
到期分布情況顯示，聯儲會量化緊縮計劃正在削減短期美債持倉，但繼續持有10年期或更長期的美債。目前尚無跡象顯示，聯儲會資產負債表變化對金融體系的整體流動性狀況產生了影響。
現在，讓我們追蹤一下投機者在美債期貨市場的部位：
輸入「BI利率」，選擇「BI RATEN」
點擊「資料庫」區塊下的「流量資料」
點擊「僅限公債期貨」下「投機者」左側的三角形符號。勾選「2年期(TU)」旁邊的圖表圖示
點擊右下角的「選擇其它資料」。勾選「5年期(FV)」、「10年期(TY)」、「超長10年期(UXY)」、「傳統30年期(美國)」和「超長期(WN)」
將「期間」設為「104週」，在右上角將「軸」設置為「單一」
投機者主要持有2年期（白色）和5年期（橘色）美債的大量空頭部位，而做空10年期（桃紅色）和傳統30年期（淺黃色）美債期貨的總體規模不大。繼鮑威爾在6月下旬表示可能需要繼續升息後，10年期美債殖利率應聲下跌，導致殖利率曲線倒掛加劇 —— 這種倒掛通常被視為經濟衰退的前兆。
欲查看分析師對於美債殖利率的預期：
在指令列輸入「債券預測」，選擇「BYFC - 債券殖利率預測」
點擊紅色工具欄中的「圖形」
向下捲動以勾選「美國10年」、「美國2年」、「美國5年」和「美國30年」。取消勾選其他既定選項。
儘管聯儲會可能會在年內再升息一兩次，分析師仍預測美債殖利率將在未來兩年將繼續下滑。
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July Fed Hike May Fail to Derail Treasuries From Bullish Course
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