彭博功能指南：delta疫情肆虐下人民幣貶值壓力令亞洲貨幣蒙陰

【彭博】-- 隨著delta變種病毒肆虐亞洲地區，人民幣貶值壓力正在給該地區貨幣的前景蒙上陰影。

過去八個月，中國國債殖利率相對於美國國債殖利率的溢價縮小了75個基點，給人民幣帶來壓力。隨著中國製造業活動放緩並且新冠確診病例攀升，中國1年期利率互換下行，不禁令人猜測亞洲地區不少國家的央行會出於復甦放緩的擔憂而推遲加息。

追蹤中國國債相對於美國國債的殖利率差：

在命令行輸入「價差分析」，然後選擇「HS」在「買」的琥珀色框中輸入「china govt bond 2 year」，然後選擇「GCNY2YR Index中國綜合公債買價殖利率2年」在「賣」的琥珀色框中輸入「us generic govt」，然後選擇「USGG2YR Index美國整體政府2年收益率」將周期設置為1年期，例如圖中的08/04/2020-08/03/2021

隨著對於中國央行未來幾個月可能放鬆貨幣政策的預期升溫，中國2年期國債殖利率在過去一個月加速下跌，相對於同期限美債殖利率的溢價從去年11月高位296個基點縮小到220.8個基點。

追蹤利率互換曲線隱含的政策利率：

在命令行輸入「market implied policy rate」，然後選擇「MIPR－ 市場隱含政策利率」點擊左上角琥珀色的「地區」下拉框，選擇「4 - 亞太」，點擊同一行右邊的「分析」下拉框，選擇「6個月」點擊「總變動」表頭欄，按此排序

紐西蘭、南韓、印度是亞洲地區可能會加息的主要央行。過去30天，中國央行的加息動能停滯，而台灣央行的降息預期增強。

一旦對於增速放緩的擔憂加劇，加息預期可能降溫，從而給亞洲地區貨幣帶來壓力。國際貨幣基金組織已經下調了今年發展中經濟體的成長前景，尤其是亞洲新興市場國家，同時提高了已開發國家的成長預測。

疫苗供應及新冠病例數據的差異正在導致亞洲地區國家進一步分化。下圖為亞洲地區國家的新冠確診病例數據：

在命令行輸入「covid」，然後選擇「COVID-19圖形」點擊右上方「顯示」旁邊的琥珀色下拉框，點選「個案」，然後再點選下方的「淨變動」在右下側地區/國家列表中，點選全球、亞太、印尼、馬來西亞、泰國及南韓

人民幣期權交易量上升：

在命令行輸入「derivatives volumes」，然後選擇「SDRV - SDR衍生性商品成交量」點擊灰色的標籤「3) 外匯」 ，然後點擊「11)選擇權」，並且點擊「期間」下拉框，改為「客製化」，在「截至」旁邊的日期框中，選擇7月29日點擊USDCNY和USDJPY右邊的圖標，並取消點選Total旁邊的圖標點擊線圖上方的灰色「3M」

早前中資科技股暴跌的時候，外匯期權市場也顯現交易員焦慮情緒的跡象。美國存託結算機構DTCC的數據顯示，7月29日的USDCNY期權交易量是五日平均水平的135%，並且三個月來首次超過USDJPY的期權交易量。

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（此指南在常駐新加坡的彭博MLIV時評策略師Mark Cranfield的協助下完成）

（彭博市場相關功能文章由彭博參與彭博專業服務銷售的員工撰寫，並經新聞部門編輯。如有建議或反饋，請發送電子郵件至 ffmeditors@bloomberg.net，或通過下列方式聯繫本文編輯Kyoungwha Kim at kkim19@bloomberg.net）

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