雅虎香港財經 從渣打看金融金業的兩大趨勢
據英國金融時報披露，渣打（SEHK:2888）的CEO溫拓思 (Bill Winters) 有可能自願減薪。事緣今年5月渣打小股東們炮轟溫拓思的退休金高得太「離地」，溫拓思不服氣並回駡。現在醞釀減薪，應該是息眾怒之舉。從這件事，我們可以看出兩大投資趨勢的威力。
稱小股東「不成熟、沒有幫忙」
今年5月在英國的渣打股東大會上，小股東們表達了對渣打高層新薪酬機制的不滿，特別是退休金的計算方法。以溫拓思為例，他的新退休年俸將會是47.4萬英鎊，計算基礎是他的基本年薪加股票，而之前的計算基礎則只有基本年薪。就是這個新的計算方法惹毛了小股東，結果近4成股東投票反對新機制。
這本來就算了，把事情鬧更大的，是溫拓思事後在傳媒對小股東們作出反擊，並放狠話說他們「不成熟，沒有幫忙」(“immature and unhelpful”)。這下事情就開始有點失控，要出動渣打董事會主席韋浩思（José Vinals）跟投資者們解畫和斡旋。
根據英國Investment Association對於金融從業員薪酬的指引，退休年俸不應超過退休前年薪的10%；如果渣打要跟足指引，溫拓思的年俸會被減為11.85萬英鎊。溫拓思的那句「不成熟、沒有幫忙」認真昂貴。
趨勢之一：管治越來越受重視
從渣打這件事，可以反映「管治」不再是在年報寫100頁官樣文章就可以算數。上市公司的管理層，除了能力外，操守及品格都同樣會被檢視，上一代絶不罕見的各種公器私用，現在都會「見光死」。除了社交媒體壓力，還有ESG (可持續)投資的監察力量，董事局為了保著公司市值，不得不更緊張。
巧合的是，渣打最近重錘推出一堆有關管治的廣告，強調自己“Here for good”，除了支持女性升上管理層，還為保護環境自動請纓做勇士。這次對管理層薪酬事端作出負責任的回應，也算是身體力行。
趨勢之二：金融股風光不再
最近一年多，全球金融股均被睇淡，銀行業面臨翻天覆地的轉變，FinTech (金融科技)迫使傳統銀行改革轉型，前景如何難以確定。銀行股不但熱門不再，有任何行差踏錯分分鐘成眾矢之的。溫拓思惡言回應小股東，這種「賓架」架勢以前實在見慣見熟，但現今時勢吹逆風，識時務者為俊傑。
渣打今年的中期業績表現算平穩，稅前溢利按年增加11%至26.09億美元，每股盈利按年增加9%至49.1美仙；而中期息卻大手筆派7美仙，按年增加17%，可見增加小股東信心對渣打來說是多麼重要的一件事；還有今年啟動的10億美元股票回購，渣打護股價的決心可不少。
了解以上背景，就明白這次減薪事件相當合理。整體來說，對公司價值有加分。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Wendy So(筆名)沒持有以上提及的股票。
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