微博PE僅5字頭｜何車

微博（9898）在科網股中具一定知名度，但市值相對較小，僅225億元，只及騰訊（700）的0.8%、阿里巴巴（9988）的1.3%、快手（1024）的8%。今年以來，股價大跌31%（恒生科技指數同期跌3%），可追落後。

ADR高位瀉9成

1）微博提供社交平台服務，主要收入來自廣告，ADR（美：WB）早在2014年4月上市，翌年開始即年年有盈利。IPO價17美元，2019年見歷史高價142.12美元，現價12.29美元，高位瀉落91%，潛水近3成。2021年8月在港第二上市，IPO價272.8元，現價潛水65%。

微博第一大股東新浪，持40.1%。第二大股東阿里，佔28.7%。新浪原是上市公司，2000年在美國掛牌，歷史低價0.88美元，歷史高價127.63美元，高低幅度達145倍，十分驚人，2021年以逾44美元私有化，微博取代其上市地位。

2）2022財年（12月年結），微博經調整（非公認國際會計凖則）盈利42.3億元（港幣．下同），跌25%。

2023財年上半年，微博營收67億元，按年跌9%；經調整盈利18.62億元，按年跌2%（Q1按年跌16%，Q2按年升15%），預測全年賺40.2億元（EPS 17.2元），跌幅5%。現價95.65元，預測PE僅5.5倍。

3）微博今年預測PB 0.75倍；過去6年平均1.46倍。

淨現金＝公司市值76%

4）今年5月，微博宣派每股特息6.66元（0.85美元），2023財年料可續派，股息率7厘。今年6月底，手上淨現金及現金等價物170億元，相等於公司市值高達76%，財政條件極佳，派7厘息綽綽有餘。

微博現價95.65元，PE見8倍，已值139元，潛在升幅45%。德銀（9月）睇175元，高盛（8月）睇156元。

名人金句：「我歡迎跌市，因為在跌市中，可以以更低廉的價錢買貨。」（巴菲特）

何車

註：專欄作家言論不代表本網立場

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