快餐店係舖市救星？機會好微.....

大快活行政總裁羅輝承回應本地結業潮時，表示大快活是大眾餐飲企業，認為現時正是擴張及減租的機會。 (South China Morning Post via Getty Images)

舖市在近日傳來喜訊，大快活豪擲6,288萬元向「小巴大王」馬亞木家族收購新蒲崗采頤花園地下多個舖位。快餐股受惠「窮人經濟」業績大反彈，大快活今次出手，是否預視快餐企業將成為舖市救星？

買舖消耗十分一現金

大快活早前公布全年業績，全年純利5,070萬元，較去年增加12.9%，末期息派30港仙。行政總裁羅輝承回應本地結業潮時，表示大快活是大眾餐飲企業，認為現時正是擴張及減租的機會，今年有三分一分店需要續租，目標是租金減幅達雙位數。

業績報喜後不久，大快活即公布買舖消息，確實會令人憧憬快餐巨企會否繼續趁低吸納舖位，為廣大舖位業主帶來甩身機會。

不過快餐是規模龐大但利潤有限生意，強如大快活，業績提及手頭現金6.41億元，今次買舖已消耗十分一現金。加上派息是快餐股一大賣點，大快活全年派息41港仙，派息比率105%。持續買舖既極速耗盡現金，亦勢將影響派息，要穩住股價就有難度。

從今次大快活購入的舖位，亦看到快餐股買舖相當審慎。新蒲崗采頤花園地舖大快活已租用9年，9年未曾搬舖代表這個舖客源穩定，按現時每月交租22.31萬元計算，今次成交價租金回報達4.26厘，可見這個舖有一定性價比，加上遇到業主馬亞木家族願意割愛，大快活才會決心出手。

大家樂三大營運開支人力、原料及租金，租金原來僅佔收入11%。 (Kilc32 via Getty Images)

至於另一快餐巨企大家樂，早前公布全年盈利多兩倍至3.3億元，並增發50%末期息至42港仙。值得留意是業績公布後，大家樂多次出手回購股份，加上營運人力、原料及租金三大開支，租金原來僅佔收入11%，人工佔收入反而達33.5%，相信對大家樂而言，現時買舖未必是吸引的投資選項。

除了現金流及資金用途，快餐巨企毋須買舖是因為有續租議價優勢。現時各區待租舖位多的是，快餐店是難得的鐵約租客，業主想留住這名具實力租戶，一般都願意擴大續租議價空間。即使遇到業主堅拒減租，快餐店在同區亦可能火速找到租金平幾成的舖位，既然快餐店是租舖強者，相信今次大快活買舖都只是個別成交例子了。