思摩爾國際(06969): 料增加海外投入

<匯港通訊> 思摩爾國際(06969)早前宣布截至2023年12月31日止全年業績。集團董事長兼集團總裁陳志平表示，2023年加強研發管理體系，提高管理營運效率。霧化美容和霧化醫療依舊是公司兩大主要聚焦。在霧化美容領域，集團於2024年一季度推出「MOYAL嵐至」品牌和第一代霧化美容產品解決方案，該產品成為業內首款實現高粘度護膚精華霧化的美容產品。霧化美容領域的首款產品已在歐美市場實現規模銷售在霧化醫療額域，集團於期內完成了三款針對哮喘及慢阻肺（COPD）藥物遞送裝置的開發和生產布局，以及數款藥物製劑的開發，製劑和裝置獲得歐美藥監機構的認可，集團也在歐美正式提交產品上市審批。

展望2024年，重點將繼續在霧化醫療和霧化美容方面，將繼續降本增效，加大研發投入，主要用於醫療，提升產品發效率，並更加聚焦於海外市場。預計增長點主要在於霧化產品以及一次性產品。在面對海內外市場不斷嚴格的監管，集團也對自身的合規能力有信心。

回顧2023年，副總裁兼首席財務官王貴升指，總收入111.7億元人民幣（下同），減8%。海外市場實現收入110.1億元，較2022年增長11.2%。期內集團的毛利及毛利率分別為43.3億元及38.8%，同比減逾17%及4.5個百分點，主要是國內毛利率下降快。股東應佔溢利16.5億元，同比下降34.5%，主要是國內市場監管政策實施，儘管如此，集團現金流增加，無貸款。集團出口業務佔總業務98.5%。公司研發投入佔比為同行最高，電子煙行業專利最多。研發費用從2022年的13.7億增加到14.8億，主要用於醫療。

面向企業客戶業務（ODM），王貴升認為，海外收入穩定增長，一次性產品佔比提升。

在歐洲及其他市場，在回顧期內實現收人約50.7億元，增長8.9%，佔總收入的比例從38.3%上升至回顧期的 45.4%。集團去年推出升級的陶瓷霧化芯技術平台FEELM Max，該技術平台成功進入主要客戶的供應鏈，並已經實現大規模出貨。一次性產品實現收入33.7億元，增長74.5%，收入佔比從的15.9%增至30.2%。

在美國市場，在封閉式換彈產品類別保持美國市場佔有率第一，且進一步提升市場份額。集團於美國銷售的特殊用途霧化產品於2023 年下半年成功恢復增長。於美國市場面向企業客戶實現收入約40.8億元，較上年增長 8.2%。

在中國大陸市場，行業進入有序管理的時代。《管理辦法》及國家標準自2022年10月1日起正式實施，在政策新規下，在中國大陸市場的銷售較錄得大幅下降，去年銷售收入1.6億元，較上年同期大幅下降92.7%，佔總收入的比例從18.5%下降到回顧期的1.5%。

自有品牌（APV）業務方面，集團持續推出創新產品，不斷提升市場份額。年內，集團自有品牌業務實現收入18.5億元，升26%。其中自有品牌Vaporesso旗下的XROS系列於近年來推出首款產品，已經成為銷售貢獻最大的產品系列，同比增長約54%。（JJ）