惠譽下調深高速(00548.HK)信貸評級至「BBB-」 展望穩定

評級機構惠譽下調深高速(00548.HK)長期發行人違約評級，由「BBB」降至「BBB-」，並剔出負面觀察名單；展望穩定。按照惠譽準則，「BBB-」屬投資級別的最低門檻。

報告指，深高速降級是因應母企深圳國際(00604.HK)評級由「BBB」下調至「BBB-」，及剔出負面觀察名單。惠譽考慮到深圳國際對深高速持股51.2%，以從屬企業連繫標準，予深高速有關評級。

惠譽稱，深高速作為收費公路營運商，其信貸狀況單獨計相當於「BBB」評級。單獨評級反映深高速收費公路組合擴大，且受惠於地區經濟強勁增長及廣東省汽車增長，交通流量增長穩健。路費或面對中央政府預測以外的監管；另深高速債務結構有弱點，包括有債務於期滿時須整筆償還，不過，深高速債務到期日分布廣泛，進入資本市場渠道充足，及流動性充裕紓緩了再融資風險。

報告指，以淨債務對稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)計，料深高速槓桿將會由去年的3.2倍，擴至2020年4.3倍，主因期內重大資本開支。該行料屆2022年，深高速槓桿回落至約3.4倍，因為其基建計劃開始產生現金流；該行料深高速五年平均槓桿3.9倍。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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