雅虎香港財經 投資博客｜市場情緒審慎好轉｜安聯投資－黃瑞麒
中國股市最近幾周處於整固模式，當中以離岸市場尤甚。自去年10月的低位以來，中國離岸股票市場的表現一直領先A股市場，但兩者的差距已逐漸縮窄，截至3月初為止，今年MSCI中國A股在岸指數優於MSCI中國股票指數。展望未來，筆者認為後市的關鍵之一，是市場對於中國重啟經濟的復甦寄望，是否符合經濟的實況。
但要在目前作出精準的判斷並非易事，原因是市場暫時出現了一定程度的數據真空。由於2月份有不少日子屬於農曆新年假期，鮮有報告能全面地列出各大指標的1月和2月份數據；同時，在業績期來臨之前，很多公司都處於通信中斷的狀態。在短期內，環球投資者一直處於靜觀其變的心態，尤其是面對美國聯儲局的鷹派加息作風，很多人都傾向先鎖定部份反彈的利潤。
PMI指數進一步擴張
至於在中國國內，投資者似乎也在等待更好的經濟消息出台。因此，我們看到了市場情緒雖然好轉，但仍然相對謹慎。例如自去年11月以來，港股通（即中國投資者買入香港上市股票）的金額，只是北水（即外國投資者買入中國A股）金額的兩成左右，同時中國家庭的現金存款額卻持續增加。另一個具參考性的實時情緒指標，是A股融資融券餘額水平，此數據雖然自農曆新年一直反彈，但幅度並不算大。
不過，最近的經濟數據，確實顯示中國經濟已長出了復甦的綠芽。繼1月份PMI指數重回擴張區域（50.1%）後，2月份數據進一步上揚至52.6%。另一方面，中國大城市的房地產銷售也在回升之中。相信在今個月稍後時間，我們將更能掌握到經濟反彈的實況。
安聯投資基金經理黃瑞麒
註：專欄作家言論不代表本網立場
