雅虎香港財經 投資「東南亞騰訊」Sea Ltd必須知的要點
SEA Limited (NYSE: SE)是一家總部位於新加坡的科技公司，面嚮的市場主要為東南亞和台灣。該公司的業務三足鼎立，分別爲 網上游戲、電子商務 和 數字金融服務。
最近，該公司發佈了2020年第一季度的業績。以下是財報中的一些要點。
關鍵指標
我們從主要的數據開始説起。截止至2020年3月31日，該司調整後總收入同比大幅增長57.9%，金額達5.79億美元。
總毛利潤為2.07億美元，較19年同期的3,950萬美元暴增424.1%。調整後的稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)繼續呈現虧損，從去年的負3,200萬美元再度惡化，增加到本季度的負6,990萬美元。
簡單來説，SEA Ltd在這一季度虧損加劇，但營收增長迅猛。
數字娛樂
Garena, Sea Ltd旗下的遊戲公司，在其各項關鍵指標上都實現了穩定的增長。我們來看實際情況。
Garena調整後的收入同比增長達30.3%，金額為5.12億美元。另一邊，調整後的EBITDA也不示弱，同比增長32.2%，達2.98億美元。而EBITDA的增速高於調整後縂收入的增速，這當中的主要原因是利潤率的增長，利潤率從去年的57.4%升至本季度的58.2%。
運營方面，Garena本季度活躍用戶數 （QAUs）達到了4.02億人，同比激增48.0%。付費用戶目前佔QAUs的8.9%，高於去年同期的7.6%。不得不説的是，每戶營收貢獻度(ARPU)也在攀升，從每人1.30美元增長到了每人1.40美元。
總的來說，數字娛樂業務板塊的表現非常穩健，成績喜人。
電子商務
與Gerena情況相似，Shopee作爲SEA Ltd旗下的電商門面，在本季度也實現了相當出色的增長。
最新季報顯示，該板塊調整後收入為3.14億美元，相比去年同期的1.49億美元翻超一倍，增長高達110.5%。其中，市場收入同比增長132.1%，至2.37億美元。
而這樣傲人的成績，要歸功於毛交易總量(GMV)的增長，這項數據同比增長驚人，達74.3%。而且按比例來説， 調整後收入佔毛交易總量的比例從去年的3.8%也在上升，達到了5.1%。
唯獨與Garena不同的是，Shopee本季度仍然報虧。其本季度調整後的EBITDA為負的2.6億美元，高於去年第一季度報告的負2.35億美元。而這樣的赤字結果，是源於Shopee還在繼續砸錢以擴大用戶基礎。
總結
總體而言，Sea Ltd最新季報中，所有業務板塊的收入都實現了強勁增長。
看向未來，Garena在持續努力變現的過程中，處於維持盈利的有利地位。而另一方面，Shopee在可預見的未來或將繼續虧損，因為不斷投資來獲客的動作還將持續。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Lawrence Nga 沒持有上述的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
