投资者在对中国资产建立信心 短线资金带动市场上涨

【彭博】-- 中国资产在形成良性循环，有迹象表明中国正在调整动态清零政策，带动更多投资者追涨。

11月份资产配置的轮动，刺激中国股债齐升，一举成为全球表现最佳的市场之一。11月，纳斯达克金龙中国指数创纪录上涨42%，恒生中国企业指数创2003年来最大涨幅，彭博行业研究中资地产指数上涨61%，彭博高收益中资美元债上涨20%。人民币周三大涨，北京允许部分居民不参与大规模核酸检测。

尽管市场上涨，但华尔街的投资精英还没有心动。数据似乎显示，多头股票基金仍不太笃定，散户投资者不够积极，投机者只是短线操作或者仅仅去回补空仓。

摩根士丹利表示，美国对冲基金仍在卖出中国股票，本季度资金流出近30亿美元。散户投资者大多持观望态度，KWEB、MCHI和FXI等交易所交易基金(ETF)只吸引了一小部分资金。

乐观人士表示，所持轻仓未来几个月或进一步上涨。根据美国银行对1,300支管理着1.8万亿美元资产的基金分析，11月前多头主动管理型基金将亚洲股票风险敞口降至八年低点，其中中国减持幅度最大。

“眼下中国市场收益几乎唾手可得，”Standard Chartered Wealth Management股票策略主管Daniel Lam周三接受彭博电视采访时表示。“市场11月表现不错，不过基数非常低，这一点不要忘记。”

“迫切需要”

市场“迫切需要”11月的这番涨势，Gopher Redwoods Asset Management驻香港董事总经理Carl Wong表示。

首先进场的是空头，他们如此迅速地回补了空头头寸，大举买入碧桂园配售的股份，以锁定利润。期权交易员在股市上涨时被迫需要增加对冲，也开始买入，阿里巴巴衍生品的持仓在香港自6月以来首次超过100万份合约。

对于一些量化交易员，11月技术指标发出超级罕见行动信号，市场到处闪现买入信号。中国大型股指都在11月份触及或接近超卖区域，而垃圾级中资美元债指数平均收益率为31%。

原文标题China Conviction Is Building as Fast Money Drives Market Rally

--联合报道 Wenjin Lv、Lorretta Chen.

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