拆解冠君產業信託是否買入收息好選擇

Alvin Yu
·2 分鐘文章

冠君產業信託(SEHK:2778在香港擁有3項質相當高的投資物業,包中環甲級寫字樓——花園道三號,以及朗豪坊的商場及寫字樓物業。最近,冠君公佈2020年度全年業績,長線收息價值如何?

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新冠肺炎疫情衝擊

2020年,冠君旗下物業組合面對新冠肺炎疫情衝擊,租賃表現有所倒退。租金收益總額為約26.3億元(港幣·下同),按年下跌5.2%,而物業收益淨額則按年減少5.4%至約23.5億元,每基金單位分派同比下跌6.1%。除租賃表現不振造成分派減少,冠君旗下物業組合的總值亦按年大幅減少17.1%至約673.2億元。

寫字樓物業收益持平

疫情期間,企業成本意提升,為中環甲級寫字樓租賃需求帶來負面影,花園道三號的出租率更由2019年底的93%下降至去年底的86.8%。

幸而,花園道三號續租租金錄得溫和增長抵消租用率下跌的不利影。期內,租金收益仍維持在約15億港元水平,物業淨收益總額僅輕下跌了0.4%。

至於朗豪坊的字樓物業,租用率同樣大跌,而且朗豪坊寫字樓物業有較多租客的業務都疫情中受打擊,尤其健身中心和美容院等。不,該物業的租金收益仍按年增長0.7%,加上物業經營淨開支減少,物業收益淨額更是不跌反升。

疫情中,冠君REIT旗下寫字樓物業成功展示出收益防力。

朗豪坊商場受重挫

疫情中零售陷入寒冬,朗豪坊商場所受打擊相當沉重,2020年的租金收益總額按年下跌17.3%,基金更指「跌幅為商場開業以來最大」,可見疫情影相當顯

這主要可歸因於商場租戶的生意額在疫情期間大減,業主所享的分成租金收益顯著萎縮,2020年度的分成租金收益1,900萬元,相對2019年的1.14億元。

結語優質資產值得持有

儘管冠君REIT在2020年的分派表現有所衰退但疫情影只屬短中期。隨著全球各地展開疫苗接種計劃,零售業有望加快復甦,去年拖累組合表現的朗豪坊商場有望隨之而回復正常

此外,疫情中兩項寫字樓物業成功為組合帶來防守力,可見冠君REIT所擁有的平衡組合有一定的穩定性,加上物業的地理優難被取替,長線投資收息依可取。

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