摩指納A股 推「易入門」方案

【經濟日報專訊】MSCI第四度諮詢是否把A股納入國際指數系列，首次大幅更改選股準則。 取道滬深港通 可吸608億外資 準則將以滬港通、深港通取代QFII（合格境外機構投資者）/RQFII（人民幣合格境外機構投資者），為外資最主要的跨境投資方式，將A股於MSCI新興市場指數（簡稱「摩指」）初始權重由1%降至0.5%。 投資界普遍視MSCI新方案更「易入門」，有利A股6月闖關成功，但資金湧入A股的規模大減。有內地傳媒引述接近中證監人士，稱許MSCI新舉措，認為不管初期比例如何，納入已有「性質的差別」，未來比例可逐步增加。 MSCI編製的股市指數，為環球基金的主要基準之一，亦為全球資金的方向標。以MSCI網站介紹，全球逾1.6萬億美元（約12.1萬億港元）資產追蹤MSCI新興市場指數，隨MSCI建議初始納入規模「縮水」，即使A股闖關成功，按比例追入A股的外資約608億元。 納入A股數 448家減至169 MSCI提出新建議，由以往視QFII/RQFII為外資進出A股的主要方式，改以滬深港通為基礙，計算初期納入情況。MSCI新建議的變化包括：1）初期只納滬股通、深股通內的大型A股；2）不包括相應H股已納入MSCI的A股；3）過去12個月曾停牌50日或以上的都會被剔除（見表）。新標準下，獲納入A股的數目由原先448家，大減至169家。A股於MSCI中國的初期權重由3.7%降至1.7%，於新興市場指數的權重就由1%降至0.5%。 對於將A股納入中國指數及新興市場的首階段權重降低，瑞信亞太區投資策略副總裁邵志銘認為，有關建議更容易獲境外市場接納、更為實際，相信可為今年中MSCI指數檢討提供正面指引，也增強市場對A股今年「入摩」的信心。 MSCI於諮詢稿中向投資者提出3大問題，包括：A股目前的發展及進出方式是否足以讓國際機構投資者投資？單計滬深港通，是否足以讓投資者配置上述比例的A股？5%市值納入系數（inclusion factor）是否需參考其他投資方式？
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