摩根大通堅信60/40投資策略仍奏效 未來十年將跑贏現金和通膨

【彭博】-- 摩根資產管理表示，經典的60/40投資組合併未消亡，事實上未來十年它將遠比現金有吸引力。

該資管公司的策略師在展望2024年資本市場的報告中指出，未來十年這種60%股票加40%美債的投資組合，將比現金的年化回報高4.1個百分點，比通膨高4.5個百分點。

去年錄得全球金融危機以來最差表現後，傳統的60/40投資策略就受到越來越多的質疑。由於美債動盪引發股票和債券同步遭到拋售，促使投資者湧向更安全的資產，彭博一項衡量60/40模型的指數自7月以來下跌了約4%。

JP Morgan Global Wealth Management的多資產和投資組合解決方案全球主管Monica Issar在周二的一個圓桌會議上稱，「我為什麼要退出現金？」是客戶們問摩根大通基金經理的頭號問題。但她表示，隨著現金利率見頂、在未來五到十年料徘徊在2%-2.5%附近，其他資產將提供更具吸引力的回報。

儘管如此，60/40策略的長期前景並沒有阻止摩根大通推薦一系列另類投資選擇以提高回報，尤其在股債不再確定負相關的情況下。

在這一傳統組合的基礎上，再配置25%的另類資產——包括私募股權、房地產和商業抵押貸款，可幫助投資者在未來十年將年回報率再提高0.6個百分點，同時還能降低風險。

這些策略師在報告中寫道，「反對另類投資的理由往往是它們的流動性不足，但我們認為流動性在許多投資組合中仍是一種未被充分利用的風險溢價。」

根據摩根大通的分析，以美元計算，十年後100美元現金將值133美元。相比之下，同樣的金額投資到60/40組合，十年後將成長至197美元。如果再加上另類投資，則將增加到208美元。

「雖然高現金利率看起來很有吸引力，但投資者應該記住，持有美國國庫券可能意味著今天在風險有限的情況下獲得5%的收益，但從長期來看將錯失復利回報的機會，」這些策略師寫道。

原文標題JPMorgan Says 60/40 Portfolio Far From Dead, Set to Trounce Cash

--聯合報導 Ye Xie.

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