雅虎香港財經 摩通戴蒙對經濟前景放狠話 投資者應該擔心嗎？
摩根大通（JPM）剛剛公佈了其第二季度的收益，但這些數字與投資者所期待的相比有些落差。但這不一定是股價下跌的原因，當然也不是周四整個股市大幅下跌的原因。
相反，投資者似乎處於緊張狀態，因為首席執行官傑米戴蒙(Jamie Dimon)在經濟方面可能是巴菲特之後最受關注的首席執行官，對全球經濟的近期前景發表了一些悲觀的評論。以下是摩根大通最新業績的概要，戴蒙所說的話，以及這對股票投資者可能意味著什麼。
摩根大通業績有點令人失望
摩根大通在收入和利潤上均未達到預期。每股收益比一年前低28%，但這主要是由於公司貸款損失準備金的大幅增加。
除了標題數字之外，該銀行的大部分業務看起來都很穩健。與一年前相比，貸款和存款分別增長了7%和9%。該銀行在全球投資銀行費用方面取得了最高的市場份額。儘管存在經濟逆風，但它產生了13%的股本回報率，賬面價值同比增長2%。管理的客戶資產下降8%至2.7萬億美元，但考慮到市場最近表現不佳，這確實不錯。
戴蒙正準備迎接一場經濟風暴
但隨著財報發布，戴蒙對業績和總體經濟狀況發表了一些評論。
首先，好消息是戴蒙似乎並不十分關心摩根大通的業務，這要歸功於其“信用紀律和像堡壘的資產負債表”。隨著就業市場強勁和消費者支出處於高位，肯定有一些積極的經濟因素。
然而，戴蒙指出，近期存在一些重大不利因素，稱“地緣政治緊張、高通脹、消費者信心減弱、利率必須走多高的不確定性以及前所未有的量化緊縮及其對經濟的影響。全球流動性，加上烏克蘭戰爭及其對全球能源和食品價格的有害影響，很可能在未來某個時候對全球經濟產生負面影響。”
這些評論是在戴蒙警告投資者為經濟“颶風”做好準備幾週後發表的。在最近的一次金融會議上，他說：“現在，天氣晴朗，一切都很好，每個人都認為美聯儲可以處理這個問題。那場颶風就在那兒，就在路上，正在向我們襲來。”
他還通過暫停股票回購來應對他的經濟擔憂，這在歷史上一直是該銀行向投資者返還資本的主要方式。目標是為銀行提供盡可能多的財務靈活性，即使經濟衰退來襲。
投資者應該擔心嗎？
首先，重要的是要正確看待事物。雖然戴蒙是一位備受尊敬的銀行業領袖（並且有充分的理由），但這只是幾份大型銀行收益報告中的第一份。其他頂級銀行業領導人是否也有同樣的前景，或者他們是否會選擇建立儲備或積極削減回購，還有待觀察。畢竟，摩根士丹利週四也公佈了財報，並沒有那麼悲觀的語氣
另外，請記住，摩根大通是唯一一家在最近的壓力測試後被迫保持股息不變的大型銀行。
話雖如此，戴蒙確實提出了一些好的觀點，而且在不久的將來有不少不利因素可能導致經濟衰退。好消息是，股市已經遭受重創，目前可能已經消化了大部分壞消息，但在我們對經濟的未來方向更加清晰之前，投資者可能會坐過山車。
底線是，長期投資者不應該非常擔心，並且可以在當前市場環境下找到一些有吸引力的切入點買入優質股票。例如，摩根大通的定價約為有形賬面價值的1.6倍，其估值是自2020年初大流行引發的市場崩盤以來我們從未見過，而且許多其他股票也一樣。
作者：Matthew Frankel
更多內容：
