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一文綜合大行於中移動(00941.HK)公布去年業績後最新目標價及觀點

中移動(00941.HK)公布去年業績後,今早股價偏軟,最新報62.15元跌近2.3%。瑞銀表示,中移動去年業利大致符合預期,去年派息比率67%,高於該行及市場原預期65%,並向管理層今年冀將派息比率升至70%目標推進,而該行指公司管理層對未來數年收入及盈利前景指引正面。 中移動昨收市後公布去年業績,營運收入9,372.59億元人民幣按年升10.5%,純利1,254.59億人民幣按年升8%符預期;每股盈利5.88元人民幣。派末期息2.21港元(上年同期派2.43港元),去年每股股息派4.41港元按年升8.6%,去年派息率為67%。 公司去年通信服務收入達到8,121億人民幣按年增長8.1%。數字化轉型收入達2,076億人民幣按年增長30.3%,佔通信服務收入比達到25.6%;其中,移動雲收入為503億人民幣按年升108.1%。EBITDA增長5.8%至3,292億人民幣;EBITDA率為35.1%,EBITDA佔通信服務收入比為40.5%。為更好地回饋股東、共享發展成果,中移動充分考慮盈利能力、現金流狀況及未來發展需要,2023年以現金方式分配的利潤提升至當年公司股東應佔利潤的70%以上。公司首席執行官董昕表示,今年度資本開支將達約1,832億人民幣,較去年的1,852億元略為下降,當中5G網絡投資額料降至約830億人民幣。 【業績符預期 升派息比率】 中金表示,中移動去年業績基本符合該行預期,根據公司指引,2023年資本開支預計按年下滑1.1%至1,832億人民幣,其中算力網絡相關資本開支預計按年升34.9%達到452億元人民幣,佔整體資本開支比例提升6.6個分點至24.7%。公司指引2023年資本開支佔收比將持續下降,該行認為公司整體資本開支增速放緩,有利於支撐現金流穩步向好,提升股東回報。公司2022年派息率提 升7個百份點至67%,超出該行此前預期的65%,並指引2023年提升至70%。中金認為中移動重視股東回報,股息率較高,具有投資吸引力,上調對其目標價13.3%至85元,相當今年市盈率11.2倍。 摩根大通表示,中移動去年業績符合預期,管理層重申今年將派息比率提升至70%的指引,但同時亦未有披露2023年之後的派息比率指引,或對H股持續進行回購。該行指中移動數字化轉型收入的貢獻增加,並且預計其資本支出與銷售額的比率從2024年起將降至20%以下。該行欣賞公司所持淨現金於市值佔比高達的20%以上、具有吸引力的8厘股息收益率,並指其在行業中屬最佳的防禦性和流動性的股份,維持「增持」評級。 --------------------------------------- 下表列出8間券商對其評級及目標價: 券商│投資評級│目標價(港元) 中金│跑贏行業│75元->85元 滙豐環球研究│買入│80元->82元 花旗│買入│65.31元->81元 瑞銀│買入│80元 里昂│買入│75元 摩根大通│增持│70元 瑞信│跑贏大市│68.8元 野村│買入│65元 --------------------------------- 券商|觀點 中金│數字他轉型高速發展,分紅超預期重視股東回報 滙豐環球研究│增長前景強勁 花旗│業績大致符預期,重申為首選股 瑞銀│業績符預期,派息比率優預期 里昂│股息回報達7厘吸引 摩根大通│料今年盈利錄高單位數字增長 瑞信│去年第四季收入符預期,利潤率略低於預期 野村│去年業績均符預期,關注增長前景 (ta/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com