【新聞點評】港收四份大禮 捉到鹿要脫角

中央「連環拳」救市措施初見成效，A股、港股及人民幣滙率同步暴漲，國慶日前後的社會氣氛及消費市道重現起色。這輪救市效果倘能持續，至少將為香港經濟帶來四份「大禮」：重振金融行業、創造財富效應、扭轉滙價劣勢、促進「北水」消費及投資。當然，收到「大禮」也需要善用，才可發揮理想效果，港府必須把握機會，真正推進「由治及興」，再沒藉口搞不好經濟，否則恐怕猶如「敗家」。

在國慶日過後，儘管A股放假、「港股通」停市，但港股昨日「靠自己」再升1300多點，成交額逾4000億元。正如不少分析人士指出，這似乎反映外資洶湧「跑步入場」，借道港股搶佔橋頭堡；此情況某程度亦顯示，中國這一輪救市逐漸吸引國際資本「落注」。

即使外資現階段不一定看好中國救市的長遠效果，但從資金流向來看，最起碼不少投資者認為中港股市存在「短炒」機會。相比起短短一個星期前，當時的中國（包括香港）股市及經濟幾乎被視為certified，現在卻能重新燃起中外資本的興趣，已屬難能可貴。

中央救市 間接重振港金融業

這輪救市勢頭倘能持續，至少四方面可令本港經濟得益。首先是重振金融行業，事關本港自從1970年代工業轉型以來，金融業一直是經濟最重要命脈，屬支柱中的支柱；但金融業市況在2021年後顯著走下坡，今年早前單日成交額一度縮減至僅400多億元，IPO集資額亦跌至全球第十位。不少外國機構及媒體由此斷定，香港已不再是國際級金融中心；雖然港府大力反駁這些「唱衰」和「抹黑」，但以當時股市的成交額及集資額等客觀數據，實在不太有說服力。

隨着港股大幅反彈，成交額連續多日超過3000億元，港府現在要對外反駁就更有「底氣」。同樣重要的是，港股交投熾熱，再加上IPO可望回暖，直接帶動本港金融業生意，並對會計、法律、消費、住宿等行業產生外溢效應。正如資深銀行家、東亞銀行高級顧問陳子政早前形容，香港最重要是有「蒸魚精神」，意即做好最擅長的金融業，經濟自然不會差。現在受惠於中央救市，香港將更有條件「蒸好呢條魚」。

其次，股市強勁不只讓金融從業員「大魚大肉」，普羅大眾身家亦水漲船高。儘管現今年輕人大多喜歡投資美股及加密貨幣，但「80後」及40歲以上人士不少仍持有港股「蟹貨」，至少在MPF戶口對中港股市有exposure。港股及A股爆升，帶動很多人的賬面資產淨值，當他們看到自己的戶口銀碼顯著回升，小市民更敢於加兩蚊轉凍飲，或由兩餸飯「升呢」為三餸飯；部分人倉位夠大，心情好起來，甚至可能考慮買部車、買層樓，財富效應將滲透至經濟各個層面。

人幣走強 紓緩消費外流趨勢

第三，近日暴漲的除了中港股市，還有人民幣滙價。一來受惠於美國聯儲局減息，二來投資者期望救市措施有助中國重新吸引資本流入，將帶動人民幣轉趨強勢。離岸人民幣滙率（每美元兌人民幣）由7月份接近7.3，到近日一度升穿「7算」大關。

鑑於港元掛鈎美元，自2021年以來兌「人仔」最多升值接近15%，在本港與內地日益融合趨勢下，變相導致本港各項成本更趨高企，進一步打擊經濟需求，例如不少港人選擇北上消費，同時內地民眾減少來港花錢及投資。現在港元與人民幣滙率走勢逆轉，可在一定程度上紓緩消費外流趨勢，間接促進各行各業競爭力。

內地客變豪 有助樓市「反底」

最後，中央救市措施倘若一舉成功，最直接受惠的自然是內地14億民眾；當內地民眾重拾「富起來」勢頭，最為「近水樓台」的就是香港經濟。最起碼，屆時很多內地旅客來港不再「窮遊」，有本錢增加住宿、餐飲及購物等花費。內地有錢人再次「豪起來」，亦將更豪氣地南下買保險、買樓，為本港相關業界貢獻生意，還有助於樓市「反底」。

綜上可見，中央這輪救市可望為香港帶來四份「大禮」。但「捉到鹿要識脫角」，香港自身也要把握機會，例如特區政府須跟上國家行動、採取配套措施，大力振興金融等產業，以及吸引資本流入；即使未必能為國家大計「神助攻」，至少不要淪為「豬隊友」拖累大局。反過來看，隨着外圍形勢改善，香港更沒藉口做不到「由治及興」，否則恐難面對「阿爺」及列祖列宗。