【新聞點評】金價新高 金舖走佬

金價迭創新高，「金甲蟲」們理應笑逐顏開，卻有些黃金投資者「喊得一句句」。話說內地近日有多家金舖在一夜之間人去樓空，涉及中國黃金（600916.SH）和山東黃金（01787，600547.SH）兩家上市公司。最大鑊的是，不少客戶把黃金託管在該些金舖，賺取約2.5厘利息，現在恐怕血本無歸。據估計，這宗慘案緣於金價急漲後，部分客戶打算「止賺」套現，但是相關金舖早已把黃金挪用作別的用途，無力「回水」，唯有「走佬」。

民眾託管黃金 慘遭捲席

據內地《每日經濟新聞》報道，北京市自本月起有多家金舖無預警結業，主要屬於「中國黃金」和「山東黃金」兩大品牌集團。有顧客之前落訂打造金器，尚未取貨，恐難討回訂金。更慘的「苦主」是黃金投資者，過去幾年他們把黃金現貨託管於該些金舖，獲承諾可隨時「攞金」，還能賺取每年大約2.5厘回報率，相當於「保值兼增值」，引來不少客戶參與。

目前大批「苦主」已成立維權群組，單是海淀區貴友大廈一家「山東黃金」門店，便據報涉及至少4億元（人民幣．下同）託管額；由於海淀屬北京「富人區」之一，當中不乏個別大客在該店託管了價值逾千萬元的黃金。

值得留意的是，中國黃金和山東黃金本身是A股上市公司，皆為國營企業（前者更屬央企），截至昨日，兩間公司市值分別達182億元和1146億元。

惟當「苦主」們嘗試向該兩大集團追討時，卻被告知這次結業的全屬「加盟店」，故集團不會負責賠償。

今趟事件的最大關鍵圍繞「託管業務」，屬全球黃金零售行業比較罕見的業務類型。中國人向來喜歡買金保值，而黃金本身不會產生利息回報，且放在家中恐怕不太安全，存放在銀行保險箱則須付費。

針對此情況，內地部分金舖的託管業務應運而生，接受客戶存放符合標準的足秤黃金，承諾隨時可提取等量現貨（例如存一千克可提一千克，事先講明不保證屬「同一塊金」），店方既免收「託管費」，還會提供相當於利息的一定回報率（一般介乎2至3厘）。

加盟店肇禍 上市企拒賠

當然，黃金這麼貴重，顧客們不會輕易放心交予別人「託管」。不過，相關金舖掛着「中國黃金」和「山東黃金」這些老字號國企招牌，又開設於大型商場，自然能為客戶提供信心。

事實上，黃金託管已超越零售業務範疇，涉及集資和投資等金融領域，可說處於法律灰色地帶。據山東黃金指出，該集團直營店不設託管服務，亦禁止加盟店開展這種業務。中國黃金則表示，集團部分直營店有提供託管服務，「可以保證絕對安全」，不過這次結業的加盟店「沒有在我們授權的前提下開展業務，它們這個屬於違規的行為」。

業界人士估計，部分加盟店此前幾年憑着「中國黃金」和「山東黃金」招牌，私自開展託管業務，可是他們收到的黃金並非全部存進夾萬，而是大部分賣掉變成現金，然後投資於房地產、放貸、理財產品等其他項目。由於那些年中國經濟高速增長，很多投資項目隨隨便便也有雙位數字年化回報率，能輕易覆蓋支付給託管客戶的利息（2至3厘），即使計及金價升值風險，仍有利可圖。

不巧近幾年形勢逆轉，一方面內地經濟放緩、房地產市場爆煲，大批投資項目損失慘重。另一方面，國際金價（每盎斯）由2020年約1300美元，到近日升穿2200美元，創歷史新高，大漲70%。部分託管客戶擬「止賺」套現，惟相關金舖難以用高價買回現貨，「冇貨交」唯有「走佬」。

正所謂「估中了開頭，估不到結局」，一眾「苦主」們眼光準確地買入黃金投資，隨着金價屢創新高，理應成為大贏家；豈料因為金舖執笠，現在面臨血本無歸，無比失落。

香港於多年前亦發生類似事件，上世紀五十年代，不少金舖開展「供金會」業務，例如讓客戶每月供款100元，兩年後供滿可獲得價值2500元的黃金，相比起總供款2400元，那額外的100元就等同「利息」。到了六十年代，本港經濟動盪，部分金舖周轉不靈執笠，當時也造成一批「苦主」。

全國隱患恐變社會地雷

今次事件還有兩大焦點，首先是除了北京市，全國各地還有幾多同類金舖存在「爆煲」風險？會否繼「爛尾樓」後衍生另一種社會隱患？其次，中國黃金和山東黃金兩大上市集團，是否真的毋須為旗下加盟店「走佬」負上責任？暫時來看，普羅大眾若想投資黃金，可能還是適宜使用傳統方法，包括購買實金放進銀行保險箱，又或者認購黃金ETF，儘管這些渠道皆涉及些許成本，又無利息，不過起碼勝在穩陣。