日本央行微调收益率曲线控制计划 震惊市场并引发日元大涨

【彭博】-- 日本央行行长黑田东彦调整收益率曲线控制计划，把10年期国债收益率上限扩大一倍，令市场深感震惊，并引发日元汇率跳涨，国债价格大跌；此举为将来新行长可能的政策正常化打下了基础。

据周二的政策声明，日本央行现在将允许10年期日本国债收益率升至0.5%左右，高于之前波动区间0.25%的上限。

央行把收益率目标维持在零附近不变。央行还把短期利率维持在-0.1%不变。央行还将大举增加债券购买规模至每个月9万亿日元（675亿美元），当前计划是7.3万亿日元。

央行称此举将增强货币宽松的可持续性。不过许多经济学家的解读是，这是在为退出10年之久的超常刺激政策打下初步基础。

“无论日本央行怎么称呼，这都是迈向退出的一步，”瑞银证券首席日本经济学家、曾在日本央行任职的Masamichi Adachi说道。“这为2023年在新一任行长领导下可能的加息打开了一扇门。”

此前接受彭博调查的所有47位经济学家都预计央行不会改变政策，不过他们中的大多数人曾表示，央行应该采取更多措施来改善债券市场的运作。

冲击市场

这个意外决定有潜力冲击全球金融市场，因为日本央行坚定捍卫10年期国债收益率的承诺，曾起到锚的作用，间接帮助把日本借贷成本维持在世界低位。

日元兑美元一度升至132.28日元，在决定发布之前报137.16日元。10年期国债收益率从0.25%，飙升至0.46%。

日本银行股在午后交易中劲升，投资者预期金融机构盈利将改善。三菱UFJ金融集团一度飙升9.6%，创6年最大升幅。瑞穗金融集团也劲扬。

连锁反应蔓延到日本以外，美国股指期货大幅下挫，美国国债收益率攀升。

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“不是加息”

黑田东彦后来在新闻发布会上重申，扩大收益率区间旨在改善市场运行，并平滑被扭曲的收益率曲线。

“这不是加息，”黑田东彦说。“虽然今天的措施将扩大收益率区间，但我们认为，从控制收益率曲线开始，货币宽松政策的影响将通过公司融资和其他手段更加平稳地扩散。”

他补充说，今天的举动不会对经济产生任何重大负面影响。

他表示，没有必要进一步扩大波动范围，但他不排除市场参与者促成那种局面。

在这次开会前夕，对于黑田东彦下台后政策方向的猜测不断升温。

共同社周六报道称，日本首相岸田文雄正计划修订与日本央行签署的近10年之久的协议，可能围绕2%的通胀目标增加灵活性。

“我认为央行仍在接近进行评估。但是央行持有过半数的国债，显然难以继续目前的政策，”标普全球市场财智首席经济学家Harumi Taguchi说道。“也是时候重新审视与政府的联合声明了。”

不过黑田暗示不会很快发生这样的事情。“日本经济稳步改善，不再处于通缩状态，因此我们认为目前没有必要修改联合声明，”黑田东彦说。

最近几个月黑田东彦一再奉行坚定鸽派的立场，强调在薪资更强劲增长之前需要采取刺激措施，排除央行将采取行动应对日元下跌的可能性。

即使黑田东彦的主要意图是延长日本央行刺激政策框架的寿命，但经济学家们还是大多认为，今天的行动预示着在新行长领导下会有进一步的改变，并可能带来更多意外。

“这是外国投资者的胜利，也是日本央行的失败，”瑞穗证券首席市场经济学家Yasunari Ueno在报告中写道。“日本央行突然改变政策的事实将加强市场的猜测，即收益率曲线控制戛然而止的情况，可能突然从天而降。”

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原文标题

Yen Surges as Kuroda’s Yield Cap Shock Sparks Normalization Bets

(新增黑田东彦、经济学家评论，更新全文)

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