春華資本胡祖六：中國企業家在「躺平」 司法改革才是重中之重

【彭博】— 中國當局需要在短期內提供更多支持措施以幫助經濟保持成長軌道，同時還應在長期內對私營部門給予更好保護，避免像日本那樣在1990年代陷入「失去的十年」。

春華資本集團創始人兼CEO胡祖六在彭博創新經濟論壇上表示，現在的中國企業家不是低調就是躺平，士氣低迷，大家不確定領導層是不是真心要推行那種曾經令中國受益良多的改革。

胡祖六所處的討論小組當時正在談論「日本化」問題，即中國是否有可能陷入與日本類似的經濟成長長期低迷的境地。這種比較在今年頗受關注，起因是野村綜合研究所首席經濟學家辜朝明警告稱，中國正在經歷類似於日本的「資產負債表衰退」。

但許多經濟學家對這種理論有不同看法。雖然中國是世界第二大經濟體，但人均GDP遠低於日本當年經濟放緩時。

胡祖六指出，中國面臨艱巨挑戰，特別是持續的房地產危機。在他看來，樓市危機仍未落幕。

胡祖六說，「我認為短期內結束不了」，中國的房地產困境與美國在全球金融危機前夕所經歷的「截然不同」，「我認為這是一個將持續多年的過程，更像是1990年代掉入房地產危機的日本，現在中國的樓市危機像是在慢鏡頭播放，北京當局至少未來幾年內都會面臨這個問題。

但該討論小組內其他成員指出中日這兩個經濟體之間存在差異。

中國平安首席投資官鄧斌認為，中國經濟規模更大，而且在經濟構成、宏觀經濟結構和深度方面更加多樣化。

鄧斌表示，短期內中國決策者仍有調整貨幣政策的空間。 「看看中國的利率水平，雖然下降了，但還不夠低。」

對於房地產問題，鄧斌認為該市場的每個部分都在從危機中復甦，雖然傳統住宅業可能有一個漫長低谷期，但租房市場風頭正健。

中國的創業環境被認為是中日比較大的區分點，當然，前提是中國政府願意支持該行業。

啟明創投的創始主管合夥人Gary Rieschel表示，與日本不同的是，「中國在過去20年裡一直受到創業驅動」，創新經濟相當強勁。

胡祖六表示，相比促進創新的傳統寬鬆政策，影響深遠的結構性改革對於經濟成長和發展更為重要。他將司法改革列為「重中之重」，強調保護企業家免受隨意政治干預甚至法律起訴的重要性。

據他觀察，現在中國企業家內心的不安全感是自1978年以來從未見過的。

胡祖六說，如果中國」真的致力於法治和市場改革，我認為企業家的信心肯定能慢慢恢復，動物精神會重新燃起」。

原文標題China’s Innovators Are ‘Lying Flat,’ Primavera’s Hu Says

—聯合報導 Zibang Xiao.

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