曾對中國股市謹而慎之的全球基金表示 現在是買進的時候了

【彭博】-- 兩只長期對中國股市謹而慎之的全球基金已轉為看漲，這是投資人對全球第二大股市的信心恢復的最新跡象。

總部位於挪威的Skagen AS及美國的Boston Partners近幾個月來不約而同對中國內地和香港上市的股票轉為超配，並提及估值較低、金融和監管風險已被明顯消化以及盈利改善是關鍵原因。

這兩只基金以及從abrdn plc到M&G Investment Management等大型同行新生的樂觀情緒，讓人期待中國股市最近令人印象深刻的漲勢可能還有續漲空間。這也表明，隨著經濟更多的新芽萌生，全球投資者可能越來越相信北京方面要終結7萬億美元股市重挫的決心，以及當局在重振經濟成長上不躁進的態度。

14億美元的Skagen Kon-Tiki新興市場基金投資組合經理Fredrik Bjelland說，由於經濟面臨的結構性挑戰，投資者在持有中國股票時要求更高回報，但這一立場也是由「恐懼和誤解」所驅動的。

截至2月底，Skagen將中國內地和香港股票在其新興市場投資組合中的占有率從9月的28%增加到32%，高於MSCI新興市場指數的26%。Bjelland表示，在該基金成立22年以來，這是第二次對中國股票超配。

彭博匯編的數據顯示，該基金在2023年和今年迄今分別擊敗了87%和91%的同行。它最大的持股是石油巨頭中海油，在當局敦促國有企業提高股東價值後，該公司在上海上市的股價本月稍早創下紀錄高點。

「毫無疑問，對大多數人來說，對中國股票超配比以往任何時候都更難，」Bjelland說。

押注盈利

滬深300指數去年下跌11%，成為全球表現最差的主要股指之一，今年已上漲5%。外資通過互聯互通機制正邁向第二個月的淨買入，上次出現類似情形還是在2023年6月和7月。

Boston Partners就是此類投資者之一，在該公司管理約1.8億美元資產的David Kim指出，截至2月底，該公司持有的中國內地和香港股票佔其新興市場投資組合的比例升至47.5%，是六個月前水平的兩倍。他的只做多Boston Partners新興市場基金去年打敗了85%的同行。

Kim表示，他一直在買進電子商務巨頭京東，理由是儘管預估本益比不到10倍，但獲利勢頭良好。他還押注龍湖集團，稱該開發商的非住宅物業被低估。

Kim說，在盈利報告中看到了一些力道。他補充說，隨著整體中國股市的估值下降，使得業務基本面較強的公司看起來很有吸引力。

原文標題Funds That Have Dodged China’s Stock Rout Say It’s Time to Buy

(增加第7段後內容)

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