雅虎香港財經 朗廷酒店業績跌四成 引伸港股投資啟示
經歷逾半年的社會事件，本地旅遊業遲遲未能走出寒冬。朗廷酒店（SEHK：1270）最近公布去年業務表現，到底對散戶投資有何啟示呢？
朗廷酒店表現倒退
在2019年度，朗廷的酒店組合收入按年跌17%，可分派收入就按年減少37%，若將物業估值納入考量，業績更由盈轉虧。值得一提的是，信託在2019年上半年的表現大致平穩，換言之拖累表現的壓力幾乎全出現在下半年度。
引用旅發局數據，2019下半年的訪港留宿旅客人數大降42.7%，整體酒店市場的可出租客房平均收入則大跌43.3%。至於朗廷，由於旗下物業多處於示威活動頻繁地區，2019下半年的可出租客房平均收入更下跌55.5%。業績之中較為樂觀的，相信就是餐飲業務收入所受影響不大，原因是酒店餐飲，如自助餐、宴會活動等以本地消費者為主力需求， 。
朗廷遇挫的投資啟示
旅遊業發展取決於外來需求，確定性低，始終影響因素太多，如政府宣傳、自由行政策等。若有正面因素配合，受惠產業如高端零售業及酒店業或可實現高速增長。但當外來需求受打擊，如社會局勢動盪等無法預測的事件出現，當初的受惠產業就容易陷入困境。朗廷主力管理酒店資產，旅遊業大挫的影響更是避無可避。到底股價持續受壓的朗廷是否抵買值得商榷，但不少本地散戶專注港股，將資產分配於本地內需產業的必要性就相當高。
以下兩類股票值得關注：
1.面向本地消費的零售業
本地消費者的需求屬於內部需求，穩定性遠較外需高。本地消費者的日常消費有較高慣性，而且家居生活品如清潔用品、快速消費品如零食、日常必需品如食材等消費有較高必要性，幾乎是避無可避，而零售商就可以受惠於這穩定的內部需求。港股之中， 經營連鎖家品店「日本城」的國際家居用品（SEHK：1373），及經營網購平台「HKTV mall」的香港電視（SEHK：1137）就值得關注。
2.終端需求屬於內需的物業
除直接投資於做本地消費者生意的公司，另一個部署就是投資於租鋪予以上商戶的物業。原理很簡單，面向本地消費者的商戶的業務穩定性高，更有能力去承擔租金開支及加租，投資者就可以間接受惠於零售商的穩定表現。值得一提的是，零售品牌偶有興衰，一旦錯手買入思捷環球（SEHK：330）之類的股票就財息兼失，但投資物業而言，只要有地理優勢，租戶敗走之後，物業仍可吸引其他更有實力的零售商頂上。在全港多個大型住宅區擁有商場物業的置富產業信託（SEHK：778）就有著這樣的優勢。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Oscar Yu 持有1373, 778股票。
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