東亞證券削國泰(00293)目標價21% 評級降至「增持」
<匯港通訊> 東亞證券發表報告,將國泰航空(00293)目標價調低21%至8.8港元,投資評級由「買入」調低至「增持」。
該行認為,隨著客運收益率持續回落、員工及折舊成本增加、聯屬公司復甦步伐受內地經濟放緩拖累、以及本地出遊需求增速放緩等因素,預期將會限制國泰下半年的盈利增速。不過,國泰目前估值不高,未來12個月預測市賬率(P/B)為0.89倍,相當於過去10年平均值(撇除疫情期間影響);未來12個月預測 EV/EBITDA 為4.2倍,較過去10年平均值(撇除疫情期間影響)的6.9倍為低。加上現價股息率仍具一定吸引力,料可為股價帶來支持。然而,若未有更多令市場驚喜的消息,短期股價上升的空間料有限。
東亞證券最新預測,國泰2025年每股 EBITDA 為3.54港元,下調目標 EV/EBITDA 倍數至4.6倍。 (BC)
#東亞證券 #國泰