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《業績前瞻》券商料美團(03690.HK)去年經調盈利錄21億人幣 聚焦競爭指引(更新)

美團-W(03690.HK)將於本周五(24日)公布去年業績,受內地上季疫情拖累及當局去年12月優化防疫措施的影響,本網綜合14間券商預測,美團2022年非國際財務報告準則經調整盈利料介乎11.42億至37.72億元人民幣,對比2021年經調整虧損155.72億元人民幣,按年虧轉盈;中位數為經調整盈利21.34億元人民幣。 綜合18間券商預測,美團2022年虧損料介乎26.52億至82.26億元人民幣,較2021年虧損235.36億人民幣,按年收窄65%至88.7%;中位數為虧損70.84億元人民幣,按年收窄70%。綜合22間券商預測美團2022收入介乎2,155.72億至2,194.2億元人民幣,較2021年收入1,791.28億人民幣,按年上升20.3%至22.5%;中位數2,176.9億元人民幣,按年增加21.5%。中金料美團交易情緒受騰訊(00700.HK)(每10股實物分派1股美團作為中期股息,寄發美團股票的日期為今年3月24日)派息影響較為謹慎,料騰訊將美團股份作實物分派後,估美團將面臨一段時間的拋售壓力。 券商預期市場關注美團所處行業競爭(抖音進軍外賣市場)、需求復甦情況,短視頻平台對到店及酒店業務的競爭,社區團購、閃購及美團買菜等競爭情況,聚焦公司核心商業盈利率及盈利能力的展望。 【受疫情所影響 聚焦行業競爭】 中金料美團去年收人按年升22%,估非國際財務報告準則經調整盈利為34.86億元人民幣。該行料美團去年第四季收入按年升19%至587億元人民幣,主要因為防疫政策優化推高外賣和到店業務需求。其中季度核心本地商業收入同增長14%至421億元人民幣,估其核心本地商業營運利潤71億元人民幣,均高於公司此前指引高端,主要考慮到去年12月防疫政策優化後,感染人數短期快速達峰或推高外賣業務需求,到店業務或好於防控措施較為嚴格時的悲觀預期。 高盛料美團去年收人按年升21%至2,170億人民幣,估計去年經調整EBITDA錄85.43億人民幣。該行料美團旗下核心本地商業業務收入按年升16%,相關EBIT錄286億人民幣按年升55%(其中料美團去年配送業務收入按年升20%至1,151億人民幣,估計配送業務EBIT毛利率升至13.2%,料配送業務EBIT按年升1.45倍至151.52億人民幣);創新業務收入按年升39%至585億人民幣,創新業務經調整EBIT負288.28億元人民幣(按年收窄49%);該行料美團閃購去年收入升53%,經調整EBIT負8.4億人民幣;該行料美團到店、酒店及旅遊等業務收入按年跌4%,相關業務EBIT錄143億人民幣。 此外,高盛料美團旗下外賣業務在內地2023年及2024年市佔率各為68%及67%;該行料餓了麼在內地2023年及2024年市佔率為31%及30%;該行料抖音旗下外賣業務在內地2023年及2024年市佔率各為1%及2%。高盛料美團旗下到店、酒店及旅遊等業務總交易額(GTV)於2022年至2023年在內地市場份額各為81%及76%;該行料抖音旗下到店、酒店及旅遊等業務總交易額於2022年至2023年市場份額各為19%及24%。 ------------------------------------------------- 本網綜合14間券商預測,美團2022年非國際財務報告準則經調整盈利料介乎11.42億至37.72億元人民幣,對比2021年經調整虧損155.72億元人民幣,按年虧轉盈;中位數為21.34億元人民幣。 券商│2022年非國際財務報告準則經調整盈利預測(人民幣) 浙商証券│37.72億元 中金│34.86億元 中銀國際│29.19億元 招商證券國際│27.29億元 招銀國際│22.79億元 滙豐環球研究│21.37億元 大華繼顯│21.34億元 里昂│21.3億元 瑞銀│20.57億元 中信建投│18.65億元 高盛│16.95億元 星展│16.59億元 申萬宏源│13.26億元 第一上海│11.42億元 按美團2021年非國際財務報告準則經調整虧損155.72億元人民幣。 ------------------------------------------------- 綜合18間券商預測,美團2022年虧損料介乎26.52億至82.26億元人民幣,較2021年虧損235.36億人民幣,按年收窄65%至88.7%;中位數為虧損70.84億元人民幣,按年收窄70%。 券商│2022年虧損預測(人民幣)│按年變幅 中金│26.52億元│-88.7% 星展│29.39億元│-87.5% 中信証券│32.77億元│-86.1% 國泰君安│45.85億元│-80.5% 中銀國際│68.65億元│-70.8% 摩根士丹利│69.36億元│-70.5% 浙商証券│69.06億元│-70.7% 美銀證券│69.66億元│-70.4% 招銀國際│70.68億元│-70% 大華繼顯│71億元│-69.8% 國海証券│71.57億元│-69.6% 招商證券國際│71.91億元│-69.4% 國信証券│73.19億元│-68.9% 中信建投│73.82億元│-68.6% 瑞銀│73.93億元│-68.6% 滙豐環球研究│76.69億元│-67.4% 里昂│76.6億元│-67.5% 第一上海│82.26億元│-65% 按美團2021年虧損235.36億元人民幣。 ------------------------------------------------- 綜合4間券商預測,美團2022年非國際財務報告準則EBITDA料介乎66.56億至98.6億元人民幣,按年虧轉盈;中位數為95.24億元人民幣。 券商│2022年非國際財務報告準則EBITDA(人民幣) 招商證券國際│98.6億元 中銀國際│91.87億元 高盛│85.43億元 申萬宏源│66.56億元 按美團2021年非國際財務報告準則LBITDA錄96.94億元人民幣。 ------------------------------------------------- 綜合22間券商預測美團2022收入介乎2,155.72億至2,194.2億元人民幣,較2021年收入1,791.28億人民幣,按年上升20.3%至22.5%;中位數2,176.9億元人民幣,按年增加21.5%。 券商│2022年收入預測(人民幣)│按年變幅 國海証券│2,194.2億元│+22.5% 第一上海│2,186.6億元│+22.1% 中金│2,185.56億元│+22% 華泰証券│2,185.28億元│+22% 中信証券│2,184.12億元│+21.9% 浙商証券│2,182.25億元│+21.8% 海通証券│2,181.01億元│+21.8% 國泰君安│2,180.05億元│+21.7% 招商證券國際│2,178.45億元│+21.6% 里昂│2,177.57億元│+21.6% 法國巴黎銀行│2,176.95億元│+21.5% 滙豐環球研究│2,176.82億元│+21.5% 摩根士丹利│2,176.33億元│+21.5% 中銀國際│2,176.3億元│+21.5% 國信証券│2,176.11億元│+21.5% 招銀國際│2,175.93億元│+21.5% 中信建投│2,174.76億元│+21.4% 星展│2,174.59億元│+21.4% 美銀證券│2,172.16億元│+21.3% 高盛│2,170.29億元│+21.2% 大華繼顯│2,169.99億元│+21.1% 瑞銀│2,155.72億元│+20.3% 按美團2021年收入1,791.28億元人民幣。 (fc/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com