德國央行行長：危機工具使用不慎將令歐洲央行「陷入困境」

【彭博】-- 歐洲央行管委兼德國央行行長Joachim Nagel表示， 歐洲央行在部署限制弱國借貸成本的工具時應該保持謹慎。

這是自歐洲央行宣布加速制定危機應對工具以來，Nagel首次就此事發表公開講話。他說，歐洲央行官員應該只在「特殊情況和狹義條件下」才採取此類措施。

他還指出，「幾乎不可能」確定歐元成員國之間利差的擴大是否合理。

「因此我會告誡不要使用貨幣政策工具來限制風險溢價，」他在法蘭克福一個活動的線上演講中說。 「很容易因此陷入困境。」

Nagel發言結束後，義大利10年期國債相對德國國債的殖利率溢價擴大5個基點至191基點，上周五該殖利率差曾經跌至7周最低。

Nagel的評論是迄今為止歐洲央行管理委員會成員中最尖銳的一個。他警告說，央行「絕不能受到金融市場（通常上）非常短暫的事態發展的驅動，任何工具都需要有明確定義」。

他說，至少，一個潛在工具需要明確說明以下三點：

• 利差從根本上說是不合理的，反映了金融市場的過度行為

• 個別國家的傳播機制受損

• 這種影響限制了歐洲央行維持歐元區物價穩定的能力

Nagel認為，一個新工具必須達到三個條件才能被視為是有必要的：

• 不得干預貨幣政策，必要時其影響應該能夠被中和

• 僅基於貨幣政策，其應該是合理的，規模相稱的，並包含足夠的擔保以免為政府融資

• 各國需要提供激勵措施，以可持續的方式實施財政和經濟政策；有效的財政狀況是「必要的」

Nagel還警告稱， 歐洲央行的通膨展望「很可能」必須在9月的下一輪預測中再次上調，如果沒有改善，「更大幅度的加息將是完全合適的」。他補充說，「限制性」政策最終可能是必要的。

其認為，「重要的是全力以赴抗擊高通膨」。

歐洲央行副行長Luis de Guindos也表達了類似的擔憂，他說，央行的危機應對承諾不應該妨礙對貨幣政策立場的更大關注。

原文標題

ECB’s Nagel Warns Using Crisis Tools Can Lead to ‘Dire Straits’

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