【武漢肺炎】美股策略師:股市可能跌兩成
新型冠狀病毒(或稱「武漢肺炎」)對環球股市的破壞可能尚未完結。事實上,情況可能會持續惡化。
「最壞情況,全球股市在反彈之前,可能要跌10%-20%。」景順首席市場策略師Kristina Hooper警告說。新型冠狀病毒的傳播時間愈長,而政府當局又無法減慢傳播的速度並穩定疫情,對經濟和市場產生的影響將更大。」
截至周日下午,世界衛生組織(WHO)表示,新型冠狀病毒的全球確診人數為14,557人。死亡人數升至最少304人。
全球股票和其他風險資產首當其衝。
美國各主要股票指數在一月份收低,年初教人亮眼的升幅無以為繼。上周,股市創下自去年8月2日以來的最大一周跌幅。自1月16日以來,銅價累跌約10%;油價跌得急至傳聞油組正考慮減產;自1月17日以來,iShares MSCI中國ETF暴跌10.9%。
SunDial Capital Research指出,儘管Microsoft和Apple的業績報告教人鼓舞,但是科技股已開始失去購買動力。
這種看淡的市場行令許多市場指標響起危險訊號。上周四,孳息曲線自去年10月以來首次倒掛,主要因為投資者紛紛湧向國債避險。Jefferies指出,流入小型ETF的資金亦已轉為負值。
「目前仍無法評估對經濟的影響」
目前投資者保持審慎是正確的態度。
要評估中國這個第二大經濟體,在經濟停滯不前時對全球增長的影響,幾乎是不可能的。然而,高盛策略師仍然試著去預測,指出由於這新型冠狀病毒,今年中國經濟增長可能下跌0.4%,與他們對美國的估計相似。
這兩個數字(與華爾街許多策略師預測的數字一致)似乎太低了。市場開始察覺到這一點,特別是中國的GDP在2019年上半年跌至6%的關鍵水平以下。如果中國工廠不按計劃在2月9日復工,預期增長將進一步下調。
「目前仍然無法評估這對經濟的影響,」瑞銀財富管理首席經濟師Paul Donovan說。「3種結構性轉變都造成對經濟的不確定性。我們必須尋求針對成本的恰當經濟評估:1. 網上消費增加,令消費者受的傷害減低;2. 社交媒體的興起,令虛假新聞和恐懼情緒的散播更遠和更快;3. 中國在全球製造業所佔的份額上升,可能加劇對供應鏈的破壞。」
歸因2019年的股市大漲,主要受惠於美國聯儲局的寬鬆貨幣政策,令投資者湧入周期性股票,而這個「估值氣球」需要讓更多的空氣釋放出來,才可讓投資者再次進入。而新型冠狀病毒不只是沽售股票的藉口,對於企業財政而言,更是帶來真正的有形風險。市場必須為此進行調整。
「回顧這史上第二強和最長的牛市,已經出現過19次至少5%的回調。每次都充滿著壞消息和不確定性。值得注意的是,標普500指數最近一次在1月17日的高位,已經是連續156天沒有出現回調。這非常接近牛市開始以來,每次回調相隔的平均161天,」SunTrust首席市場策略師Keith Lerner指出。
Lerner補充說:「價格的修正和/或發生的時間將會順其自然發生。」
撰文:Brian Sozzi
內容譯自Yahoo財經