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法國興業銀行:歐洲債市套利才是王道 因降息不會引發強勁漲勢

【彭博】-- 法國興業銀行表示,目前歐洲政府債券市場的最佳策略是專注於利差,因為即將到來的降息不太可能引發債券強勁上漲。

策略師Adam Kurpiel建議在這種環境下買入義大利2年期國債,因其價格低廉且提供具有吸引力的套利,即來自票息支付而非價格變動的收入。他表示,按照這一指標,短期西班牙國債看起來同樣具有吸引力。

歐洲央行預計將在6月的下一次會議上首次降息25個基點,但法國興業銀行表示這不太可能引發債券上漲,因為決策者已廣泛預告此舉,且市場已對此予以消化。歐洲央行預計隨後會在7月維持利率不變,並在9月再次降息,然後可能在12月進行第三次降息。

「歐洲央行6月降息不應讓市場對夏季進一步降息的前景感到過於興奮,」Kurpiel表示,「很難指望債券強勁上漲,因為市場已經消化了降息150個基點、其中今年降息3次的情境。在歐洲政府債券領域,套利仍然是王道。」

原文標題SocGen Says Carry Matters as ECB Cuts Won’t Spark Bond Rally (1)

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