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Fortune Insight

中國步日本泡沫爆破後塵？麥格理指未必.....

Fortune Insight

更新日期： 2023年6月5日上午6:36

泡沫爆破｜中國步向日本爆破後經濟停滯？麥格理稱這次不同

中國內地自疫後開放後，多個數據均顯示經濟復甦緩慢，令市場大失所望。令人更加擔心的是，在人口紅利不再，消費疲弱，加上西方銳意對中國「去風險化」等多重因素夾擊下，中國經濟會否走向上世紀90年代日本泡沫爆破後的經濟停滯。麥格理的分析師就認為，中國經濟不會步日本的後塵，而復甦更會持續擴大。

麥格理首席中國經濟學家胡偉俊（Larry Hu）在上周五發布的最新報告中指，近期內地經濟放緩是由於「過早」撤回政策支持。他預計，在低通脹環境和高企的失業率下，內地會保持寬鬆政策，隨著第三季的數據較為疲弱時，當局進一步寬鬆的緊迫性會更大。

他表示，隨著時間的推移及復甦的擴大，內地經濟將進入另一個螺旋式上升階段，需求將增強，信心同時會增強。

較早前國家統計局披露的最新經濟數據，的確令市場感到擔憂。內地5月份製造業採購經理指數（PMI）為48.8%，連續兩個月處於收縮區間，且創今年新低。CPI由今年1月的升2.1%不斷下滑至4月份的僅升0.1%，迫近通縮水平。更令人擔憂的是高居不下的年青人失業問題，4月份16-24歲勞動力失業率惡化至20.4%。

胡偉俊稱，疫後開放代表「最糟糕的時期已經過去」，但復甦未能維持，由於消費者需求疲軟，公司招聘意欲低，當勞動力市場疲弱時，消費者更不願花錢。他稱，「這種自我實現的螺旋式下降與日本失去的幾十年有些相似」。

不過，胡偉俊對後市仍然感到樂觀。他說，「目前中國的情況主要是周期性，而非結構性現象」。他補充，歷史表明，一旦復甦變得更加根深蒂固，對「日本化」的擔憂就會消退。

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在中國復甦緩慢的陰霾下，內地股市與港股表現乏力。截至今日（5日），今年上證僅升4.6%，恒指更加要跌3.4%，兩者都大幅落後於美股標普500指數的今年升11.5%。

國務院總理李強在上周五（2日）主持召開國務院常務會議中指，今年以來內地經濟運行良好開局，但經濟恢復基礎尚不穩固，要把發展市場化、法治化、國際化營商環境擺在重要位置，提振發展信心激發市場活力，推動經濟運行持續回升向好。會議同時擴大對新能源汽車的購置稅減免政策，以刺激消費。

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AI熱潮蘋果缺席？分析：別擔心被拋離
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加密幣現貨ETF登陸港交所！點玩？特點？一文詳細拆解
繼美國1月破天荒批出比特幣現貨ETF(交易所買賣基金)後，香港上月底亦成為全球第二個批准加密貨幣現貨ETF掛牌的市場，並且除比特幣(Bitcoin)外，同時容許以太幣現貨ETF上市，為全球先行，亦為香港零售投資者開啟了一條投資加密貨幣的方便之門。目前港上市有3隻比特幣現貨ETF及3隻以太幣現貨ETF，分別由華夏基金(香
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融創中國(01918.HK)旗下融創房地產集團被強制執行2.6億人幣累計被執行逾255億元
據內媒報道，天眼查法律訴訟信息顯示，融創中國(01918.HK)旗下融創房地產集團有限公司，於4月29日至5月2日新增4條被執行人信息，執行標的合共約2.6億元人民幣(下同)，涉及金融借款合同糾紛等案件。部分案件被執行人亦包括桂林融創城投資有限公司、棗莊市好佳置業有限公司、大理實力夏都置業有限公司等。風險信息亦顯示，融創房地產集團有限公司現存約600條被執行人信息，被執行總金額逾255億元。另外，該公司亦存在多條限制消費令、失信被執行人(老賴)和終本案件信息。(js/w) ~ 阿思達克財經新聞網址: www.aastocks.com
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《大行》大華繼顯列出中資股最新首選股名單(表)
大華繼顯近日發表大中華區市場策略報告，恒指及MSCI中國指數4月按月各升7.4%及6.4%，受中國股市互聯互通計劃擴大、進一步放寬內房限購的消息帶動，隨著7月中政治局會議可能會推出進一步的支持性政策，該行料國內消費股可望受惠。該行旗下中資股最新首選股新納入華潤啤酒(00291.HK)、晶苑國際(02232.HK)、吉利(00175.HK)、海爾智家(06690.HK)、快手-W(01024.HK)、拓普集團(601689.SH)、拼多多(PDD.US)、申洲國際(02313.HK)及騰訊(00700.HK)，同時建議招行(03968.HK)、理想-W(02015.HK)、攜程-S(09961.HK)及億緯鋰能(300014.SZ)進行套利(Take profit)，並對比亞迪(01211.HK)作止蝕(Cut loss)。該行列出中資股最新首選股名單：股份│投資評級│目標價友邦(01299.HK)│買入│95港元華潤啤酒(00291.HK)│買入│65.5港元晶苑國際(02232.HK)│買入│4.42港元吉利(00175.HK)│買入│13港元海爾智家(06690.H
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台股高收，加權指數收報20523點，升192點，升幅0.95%。
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《大行》大摩：主動型淨長倉基金4月減少出售中國股票騰訊、美團及比亞迪獲加倉
大摩發表中國量化策略報告，指MSCI中國指數4月升6.6%，但EPFR數據反映主動型淨長倉基金上月屬市場淨賣家，再售出23億美元股份。基金贖回仍持續，但減持中國股票情況見減少，因基金經理減少出售中資股，同時更多減持其他市場股票。該行稱，其倉位及資金流監測顯示外資淨長倉基金並非近期內地及本港股市轉強的唯一推動力。該行相信對沖基金及量化基金亦屬主要買家。大摩留意到，在全球、新興市場及日本除外的主動型基金中，減持中國股票的情況持續減少。4月時全球股票基金在增持中國股票上最為活躍。在板塊層面而言，新能源車及消費者服務被增持的情況最顯著，而電商及銀行股面對較大沽壓。整體而言，該行稱，不認為外資淨長倉基金在近期升市上有重要角色，但認為它們保留中資股倉位但出售亞洲其他市場股票而應付投資者贖回。倘將4月與首季倉位變化比較，報告稱，淨長倉基金喜好增長股板塊，當中以騰訊(00700.HK)、美團-W(03690.HK)及比亞迪(01211.HK)領先；而他們出售友邦(01299.HK)的情況亦見暫停。(da/cy)~ 阿思達克財經新聞網址: www.aastocks.com
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「香港-全球人才高峰會」明起一連兩日在港舉行
香港人才服務辦公室發言人表示，「香港-全球人才高峰會」將於明日(7日)起一連兩日在香港會議展覽中心舉行。高峰會分三個部分，包括明日的「國際人才論壇」和5月8日的「第二屆粵港澳大灣區人才高質量發展大會」。此外，上述兩日期間同步舉辦「機遇匯人才博覽展」。人才辦指，各人力資源機構和招聘平台將於博覽展展示不同專業優質本地職位資訊，適合不同背景和資歷的人才及專才。抵港人才亦可獲取在港求職、就業或創業的相關資訊。此外，部分參展機構將為入場人才及其家人提供諮詢服務及安居就業方案或優惠，協助他們移居香港，盡快適應並留港發展。(sl/da)~ 阿思達克財經新聞網址: www.aastocks.com
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地產｜薄扶林置富花園2房海景戶530萬元成交
薄扶林置富花園11座高層E室，實用面積439平方呎，2房間隔，向西南，享海景。單位以585萬元放售，最新以530萬元成交，平均實用呎價12,073元。據了解，新買家為同區客，為方便照顧家人，一直在物色區內單位，見上址環境舒適寧靜，單位景觀不俗，即購入予家人作新居之用。原業主則於2000年以190萬元購入單位，持貨24年，是次沽出賬面獲利340萬元，單位升值1.8倍。
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《大行》大摩：本港3月零售銷售轉跌符預期料4月跌10% 喜好發展商多於收租股
摩根士丹利發表報告表示，在高基數及港人持續出境消費下，本港3月零售銷售按年跌7%屬預期之內(該行預期跌8%)。該行料4月本港零售銷售按年跌10%，並指偏好住宅發展商多於零售收租股。報告稱，具本地零售敞口的九龍倉置業(01997.HK)、領展(00823.HK)、希慎(00014.HK)及置富(00778.HK)本年至今跑輸恒指介乎12至29個百分點。3月零售銷售按年轉跌及該行料次季按年跌9%的預測，將對該等股份構成短期壓力。該行指偏好住宅板塊，喜好新地(00016.HK)及信置(00083.HK)多於零售及辦公室收租股。大摩稱，在零售收租股中喜好九置，因料奢侈品銷售可跑贏，該行近期分析顯示品牌重新在本港建立名聲。另領展現價提供具吸引力的7.7%收益率，但由於零售銷售疲弱及10年期美債收益率高達4.7%，故領展股價缺乏催化劑。該行早前將希慎評級降至「與大市同步」，因零售動力放緩，高辦公室敞口，及其股息並不受現金流所支撐。(da/w)~ 阿思達克財經新聞網址: www.aastocks.com
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台股收報20,523.31點升0.95%
台灣加權平均指數收報20,523.31點，升192.99點或0.95%。 (WL)
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文旅部：五一假期內地客出遊總花費按年增12.7%
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余偉文：今年國際金融領袖投資峰會已收到50至60個確認回覆
金管局總裁余偉文表示，今年國際金融領袖投資峰會將於11月18日至20日舉行，去年底已開始發信邀請不同金融機構總裁或主席，他指現時反應不錯，已收到50至60個確認回覆。他希望，金融峰會可以帶到更多有重要性的金融領袖來港，除了解香港及亞洲發展，亦希望對香港作為國際金融中心的信心及看法再加強，幫助廣泛說好香港故事。另外，余偉文提到，據他所知港交所正在敲定惡劣天氣下交易安排，金管局已通知銀行及早作出準備，包括系統是否需要改動等，以便不論最終安排如何，銀行都能夠提供支持。關於強積金優先購買政府發行的債券方面，他說，優先認購令強積金持有人可持有更多穩健債券。金管局亦正與積金局、政府，研究一些方案，待方案成熟就會公布。余偉文在立法會財經事務委員會會議上提到，本港的人民幣貸款與債券有很大發展空間，去年人民幣貸款增長1.3倍，人民幣點心債發行增長逾60%，由於人民幣借貸成本低，企業有興趣發行人民幣債券。他說，若果往後情況持續，應增加人民幣流動性，當局正在研究，日後會做更多功夫。
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本地｜「香港．全球人才高峰會」明起一連兩日在會展舉行
香港人才服務辦公室表示，「香港．全球人才高峰會」明日起一連兩日在香港會議展覽中心舉行。大會同步舉辦「機遇匯人才博覽展」。人才辦表示，歡迎有意來港或在港發展的人才、關心人才發展的各界持份者、非本地大學生和市民參觀。高峰會分三部分，包括明日的「國際人才論壇」和星期三的「第二屆粵港澳大灣區人才高質量發展大會」。高峰會網站將會提供論壇和大會的網上直播。「機遇匯人才博覽展」將於上午10時至下午5時30分於會展中心舉行，免費入場。人才辦說，各人力資源機構和招聘平台將於博覽展展示不同專業本地職位資訊，適合不同背景和資歷的人才及專才。抵港人才亦可獲取在港求職、就業或創業的相關資訊。部分參展機構將為入場人才及家人，提供諮詢服務及安居就業方案或優惠，協助他們移居香港，盡快適應並留港發展。
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《大行》大摩升微創醫療(00853.HK)目標價至9元評級「與大市同步」
大摩發表報告指，考慮微創醫療(00853.HK)去年業績後，上調其今明兩年總銷售預測分別1.9%及1.7%，至按年升21.1%及18.7%，與管理層指引大致相符。隨著管理層短期內以持續研發及經營開支減省為戰略核心，維持對其今明兩年淨虧損將進一步收窄，2026年有望扭虧為盈的預測。報告對其今明兩年淨虧損預測分別收縮4.8%及13.1%，而2026年純利預測亦獲上調13.3%。考慮經精簡的管線，報告對其2027至2030年銷售預測降3%至7%，每股盈測則降3%至14%。以分類加總估算法計，由於近期再融資計劃披露後，短期流動性問題大致被解決，對控股公司採用50%折讓(原先為55%)為估值基礎，目標價相應由8.4元上調至9元，評級「與大市同步」。(da/u)~ 阿思達克財經新聞網址: www.aastocks.com
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港股半日沽空105.2億元佔可沽空股份成交14.8%
港股半日沽空金額達105.2億元，佔可沽空股份成交711.7億元之14.8%。上日為18.2%。 5大沽空金額股票：恆生中國企業(02828.HK)沽空比率56.7%，沽空金額16.9億。盈富基金(02800.HK)沽空比率69.8%，沽空金額14.9億。騰訊控股(00700.HK)沽空比率13.5%，沽空金額6.6億。美團－Ｗ(03690.HK)沽空比率12.2%，沽空金額4億。理想汽車－Ｗ(02015.HK)沽空比率17.9%，沽空金額3.4億。 ~ 阿思達克財經新聞網址: www.aastocks.com
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《大行》富瑞削理想-W(02015.HK)目標價至141.43元下調銷量及盈利預測
富瑞發表報告指，據理想汽車-W(02015.HK)更新的全年銷量指引及近期減價，相信首季度業績的焦點是價格策略及下半年產品計劃，華為降價策略反映割喉式減價戰在所必然，但公司的現金充裕，具有強勁的執行能力，相信得以在逆風下生存。該行預期理想汽車首季收入按年升30%至254億元人民幣，計及舊有L系列去庫存，以及需就新款L系列減價回贈予部分車主，估計首季毛利率按季跌3.2個百分點至20.3%。至於新款L6估計每月銷量約1.5萬輛。富瑞將理想今明兩年純利預測，分別下調至124億及207億元人民幣，銷量預測分別下調至50.7萬及77.6萬輛，目標價由239.34元下調至141.43元，維持其「買入」評級。(cy/w)~ 阿思達克財經新聞網址: www.aastocks.com
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香港寬頻(01310)與 AXA 安盛推一站式家居保險服務
香港寬頻(01310)和 AXA 安盛香港及澳門宣布達成策略合作，共同為香港寬頻客戶提供一站式家居保險服務。雙方為住宅客戶提供全方位的「安心」保障，策略合作將結合家居保險和家居寬頻服務，提供包括光纖寬頻雙重保證、家居網絡安全防護和家居財物的多重保障，客戶在申請家居寬頻服務的同時亦可享有全面的家居保險保障。香港寬頻最近進行的一項調查顯示，僅32%的受訪者有購買家居保險。受訪者表示，不投保的主要原因是認為其家居蒙受損失的風險較低(36%）。調查亦發現受訪者普遍對家居保險存有誤解，約有四分一的受訪者錯誤地認為家居保險僅適用於保護家中貴重物品，而26%的受訪者則以為租客無須購買家居保險，或誤會業主的保險已為他們提供足夠保障。此外，約有11%的受訪者將家居保險與火險混淆。 (BC)#香港寬頻 #AXA 安盛 #家居保險